原标题：喧嚣之后！恒大谣言事件的理性思考
这个周末，一场乌合之众的盛宴将恒大架在火上烤。所有大小媒体无不谈恒大，一时间“无恒大、不媒体”，消费恒大成为了多数人的狂欢。房地产行业再次成为人们泄私愤的场域。
阴谋论和猜测甚嚣尘上，没有多少人真正关心数据和事实。
先是9月24日一份疑似恒大的求救报告在网络上疯传，随后恒大火速公告辟谣报警。
但是影响已经无法避免，中国恒大港股连续两天重挫，累积下跌15.04%。
接着恒大深夜紧急声明，将近期恒大的运营数据和现金流摊给所有人看。
提前偿债435亿
近期房企的“3条红线”来袭，很多房地产公司后背发凉。
恒大却早就大声喊出了自己的目标定位——做房地产调控的模范生。
公司的战略都会尽量向监管部门提出的各项指标和管理要求靠拢，实现房地产的稳健增长。
在是非不断的2020年，销售增长11.4%已经相当不易，销售回款同比增长51.3%就更加难得。经常有些房地产公司销售量上去，回款却跟不上，导致资金链循环玩不转。恒大内部对于自由现金流的重视可见一斑。
从6月底就有2046亿的现金趴在恒大账户里。这个“高增长”可是实打实的。
自今年3月份以来，高达435亿负债被恒大提前归还，融资成本下降2.24个百分点，没有足够的魄力和实力难以想象。
若“金九银十”能顺利实现2000亿销售，意味着恒大将提前完成全年6500亿销售目标，8000亿销售的内控销售目标也将大概率完成。按照上半年约90%的回款率计算，全年销售回款将达7200亿，较2019年大幅增加约2700亿，同时每年减少3000万平方米土地储备负增长的方式来控制土储规模。
为实现恒大提出“有息负债每年平均下降1500亿”的目标打下坚实的基础。
销售回款暴增，控制土储规模，降负债成效显著，都为恒大构筑了一道坚固的资金安全防线。传闻对恒大资金链断裂的担忧多是庸人自扰。
暗流再次潜行
房地产行业属于典型的资本密集型行业。靠的就是资金的循环高效利用，资金在不断买地、开发、销售、回款间打转，因此高负债高杠杆成为行业共性。
但在很多人眼里，这一点却成为了房地产行业的阿喀琉斯之踵，每隔几年就要热炒一番。
一有风吹草动，他们就像秃鹰一样，纷至沓来。
从万达到融创，再到恒大。质疑声一直不绝于耳。
2012年的香橼就是一个典型，长达57页的做空报告，直接将恒大股价削掉20%。
被恒大斥为侵略者，是土匪强盗。
最后这家中概股的老杀手被裁定散布虚假信息，禁入香港市场，遭受巨额罚款。
而此次事件中，24日恒大的沽空比例从上个交易日的9.62%陡增至38.23%，并在25日持续增至41.99%。
当大众陷入阴谋论的狂欢无法自拔时，做空的暗流早已汹涌潜行。
资本圈的宠儿
换个角度看，目前恒大手中还握有3.19亿平方米的土地储备，仅仅是土储原值就达到5227亿元，土地平均成本大概在1800元/平方米左右。其中66.1%的项目位于一二线城市，33.9%在三线城市，而且都是在中国人口净流入、有产业支撑的城市。
3.19亿平米的土地和866个在建项目，这些可变现资产是恒大备受资本市场追捧的原因，正因如此，众多战略投资者才敢放手大胆的把1300亿借给恒大。
抛开房地产，恒大物业和恒大汽车更成为顶尖资本圈的新宠。
业界大佬纷纷用真金白银，对恒大未来投下赞成票。
中国恒大25日晚间公告称，公司分拆物业管理业务在港交所上市申请获批准，将在短期内递交正式上市申请。
此前，恒大为物业管理业务引入235亿港元战略投资，投资者阵容堪称豪华，包括中信、农银国际、光大控股、腾讯、红杉资本、云峰基金、周大福等重量级玩家。
恒大方面表示，物业管理业务成功“引战”，预计将降低恒大净负债率19个百分点。 恒大汽车拟登陆科创板。
恒大汽车25日晚则公告称，董事会已于当日审议通过建议根据特别授权发行人民币股份及相关事宜决议案。公司拟申请首次公开发行人民币股份并在上海证券交易所科创板上市。
此前，本月15日，恒大汽车以先旧后新方式引入腾讯控股、红杉资本、云锋基金、滴滴出行等多名战略投资者，募集资金总额约为40亿港元。
资本圈里有一个信条：已知的风险不是风险，未知的风险才可怕。
恒大早在2020年初就提出了“高增长、控规模、降负债”的三年战略，布局长远。
房地产业务是恒大的现金奶牛，恒大物业、恒大汽车则承载着恒大的诗和远方。
《乌合之众》一书中，一句话相当精辟“没有什么比群体思想更多变了，同样也没有什么能比群体更容易盲从，昨天他们还赞不绝口的事情，今天便会破口大骂”
媒体的喧嚣和大众的鼓噪只是伟大征途的一抹噪音。
-END-
往
期
推
责任编辑：