据了解，不少铝业公司因市场回暖、铝价上涨上半年业绩获益。

中国铝业在2020年中报中提及，随着国外疫情在3月下旬暴发，国际宏观经济环境恶化导致电解铝价格大幅下挫。国内氧化铝最低降至2072元/吨，较最高价下降了约500元/吨。随着疫情稳定，市场开始恢复，电解铝价格开始反弹。但由于进口铝量增加，国内氧化铝价格涨幅较慢。上半年，公司氧化铝板块营收210.75亿元，同比减少7.98亿元，税前盈利4.36亿元。

作为铝产业链的下游企业，明泰铝业上半年实现营收71.53亿元，同比增长3.91%；归母净利润为3.51亿元，同比增长6.49%。

公司方面称，上半年业绩增长是因为疫情期间，公司生产医药用铝箔和医疗装备用铝材，拓展产品在新能源、新材料、交通运输、汽车轻量化、5G、特高压输电、航空航天及军工等高端领域的应用，在产销量稳步增长的同时，提高了产品附加值。

此外，闽发铝业上半年实现营收6.52亿元，同比增长9.48%；归母净利润为0.31亿元，同比增长85.40%。公司解释称，业绩增长主要是上半年工业铝型材、建筑铝型材及铝模板的营收同比增加，净利润相应增加。

华峰铝业预计公司三季度业绩预增，前三季度的营收为25.5亿元至26.5亿元，同比增长2.61%至6.64%；扣非后的归母净利润为1.08亿元至1.12亿元，同比增长20.40%至24.85%。

看好后市

据研究数据显示，国内市场下半年新增投产氧化铝产能300万吨，全年计划投产560万吨；全年电解铝减产产能58万吨，下半年电解铝投产产能65万吨，全年计划投产产能245万吨。

进入三季度后，部分铝业公司开始投复产。如广元中孚高精铝材有限公司目前已投产完成34万吨产能，剩余8万吨产能预计9月末开始投产；云南宏泰新型材料有限公司9月初开始通电投产；云南云铝海鑫二期一段于9月8日正式通电启槽。

目前，全球经济仍处全面复苏中，有望支撑铝材市场需求，预计四季度电解铝、氧化铝行业仍可保持较高盈利，铝价有望继续高位运行。

百川盈孚报告称，9月下旬及10月，下游铝材需求或将继续好转。从二季度开始，铝价持续上涨并进入高位震荡期，且成本端氧化铝价格较低，铝企业利润空间被放大，铝企投复产稳步推进，9月和四季度产能有望释放。

有研究报告称，房地产市场带动的建筑用铝量依然可观。随着汽车市场产销回暖，铝合金市场需求将稳中回升，铝锭将再次进入去库存通道，预计低点在60万——70万吨之间。

整体来看，海外经济处于复苏阶段。国内当前铝锭社会库存已开始累库，但供应端压力整体不大；电解铝行业利润依旧处于高位，下游消费完全复苏仍需时间验证，铝价有望继续保持强势。

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节前环氧树脂备货“犹豫”

价格上涨仅靠风电“抢装”或乏力

今年以来，环氧树脂涨价明显。据数据显示，9月29日国内环氧树脂华东均价在19900元/吨，较疫情期间低谷的14700元/吨上涨35%。不过卓创资讯分析师巩延超对财联社记者表示，以往双节前备货将环氧树脂价格推高的情况并没有出现，原材料价格下降叠加预期产能投放，下游客户心态偏谨慎。

环氧树脂下游主要应用于电子电气、涂料、复合材料等行业，上游主原料为双酚 A、环氧氯丙烷等。作为国内主要生产环氧树脂厂家之一，宏昌电子相关人士对财联社记者表示，“目前销售情况比较好”，公司环氧树脂上半年受终端电子产品及风电环氧树脂拉动价格有所上涨，但由于三季度暂未披露，未获得相关数据。

环氧树脂被推高主要原因在于原材料价格上涨及风电项目“抢装潮”拉动需求。巩延超表示，风力发电的叶片主要组成部分为环氧树脂和玻璃纤维的复合材料，发电机也有部分使用环氧树脂，受政策面影响，今年大部分陆上风电面临补贴“终点”，厂家积极赶工，对环氧树脂的消耗量创下历史新高，成为液体环氧树脂需求的中流砥柱。

涉及风电领域的福能股份相关人士对财联社记者表示，近两年进入海上风电的密集投产期，今年公司按照计划或会趁十月份努力抢装。相关要求则显示，2020 年福建省全社会用电量中非水电可再生能源电力消纳量比重指标为 7%，2019 年福建省风电、光伏发电量 103.21 亿千瓦时，占全省总发电量的 4.01%，远低于前述目标值。

有环氧树脂从业人士朋友圈以“物流货车假期高速危化品禁运，树脂供应紧张，固化剂大幅涨”为由提醒客户备货，不过巩延超则称，环氧树脂原材料年内来说价格处于中位以上偏高的位置，下游客户对于后面价格的走势缺乏信心。

据了解，原材料双酚A目前价格为11900元/吨 ，环氧氯丙烷的价格为14200元/吨。相对4月8号，双酚A的价格在7400元/吨，环氧氯丙烷的价格为8150元/吨的低点来说，仍在高位。另一方面，以环氧氯丙烷来说，目前现货供应的厂家库存稍微有增加，月内来看环氧氯丙烷与双酚A先涨后跌，而环氧树脂的价格相对原材料仍较为坚挺。

巩延超进一步解释，十月份双酚A和环氧氯丙烷都有产能计划投放，虽然实际情况或会有偏差，但从下游客户的心态来说，原材料产能的计划投放及风电项目“抢装期”峰值已现，需求将逐渐回落常态，符合看空客户逻辑。

液体环氧树脂的其他下游，如涂料、电子、胶黏剂等行业，表现均弱于往年同期，整体复苏节奏也较缓慢，巩延超表示，8月份部分非风电行业的下游才开始出现明显好转，但整体尚未达到往年同期水平。除部分阶段性检修或外力限制的负荷降低外，国内液体树脂大厂多满负荷开工，同时进口市场打开，环氧树脂月度进口量也有明显增加。

财联社记者则了解到，上半年，宏昌电子珠海厂在原有年产环氧树脂 8 万吨的产能基础上，通过增加设备动用率等提升 7.5 万吨年产环氧树脂产能。扩产项目完成，珠海厂产能将达到年产环氧树脂 15.5 万吨。

（内容来源：财联社、金投网）