原标题：留给这家开发商的时间不多了！
1
没有一个冬天不可逾越！
近日富力地产发布公告称：
拟将其全资持有的广州富力国际空港综合物流园70%权益转让给黑石集团，以63亿元估值计算，此次交易对价为44.1亿元。
对于开启卖卖卖节奏的富力！
市场更关心的是，下一个要打包的资产会是谁呢？
毕竟早在几个月前，一则消息在坊间流传：
富力地产拟在未来10个月内分拆从万达收购来的部分酒店，以房地产信托基金（REITs）形式在新加坡上市，从而盘活酒店资产以缓解偿债压力。
凭“摔杯”赢得资产，还是要凭实力折出去。
2
富力地产总部大楼挂着一幅字：富而思进，力拔山河。
这幅字不仅包含公司名，还把公司两位创始人的名字嵌了进去：李思廉和张力。
李思廉喝洋墨水，对外主要负责富力的销售和财务，张力下海公务员，对内负责富力的土地购置、工程开发和成本控制。
两人合伙创业，从1994年富力成立，一直延续至今。
在房地产这个圈子里，有的靠“快周转”闻名，有的是靠“品质”起家，而“旧改之王”则是富力头上最显著的标签。
凭借张力下海公务员的“关系”，富力在旧改路上一路高歌猛进。
原广州铜材厂、同济化工厂变成了富力广场，甚至老殡仪馆都变成富力楼盘。
截至2001年末，富力完成了10个项目旧厂改造，面积超过250万平方米，广州甚至流传 “每一根烟囱的倒下，都有富力的一份功劳”。
2005年，富力地产在香港联交所主板上市，成了第一家被纳入恒生中国企业指数的内地房企。
2007年，富力地产以161亿元销售额排名第四位，仅次于万科、绿地和中海，华南五虎，富力独大。
一时风头无两。
回过头去看，富力走过的路并不是一条市场化的房企路。
躺着挣钱时间太长了，也就跟不上时代的节奏了。
在最近的十年里，富力不是在错过时机，就是在错过时机的路上。
2008年，所有的房企都在收割住宅地产红利的时候，富力在发力商业地产。
当年富力商业地产和住宅地产开发速度比例高达1∶1，在北京、天津、成都、重庆等地拿下大量商业地块。试图通过商业物业来平衡住宅物业可能出现的风险。
事实证明，富力还是不明白老百姓的需求！
2014年，大部分房企在压宝一二线的时候，富力却在布局三四线城市。
结局就是，2015年政府调控放松，一线城市房价飙涨，富力完美错过这波行情。
富力，总是踏错节奏。
截至2016年末，富力总负债高达1230亿元，净权益负债率为175%，远高于核心开发商78%的平均水平。
2017年上半年富力实现合约销售390亿元，同比增幅30%，而核心开发商同期销售收入同比增幅56%，富力远落后于行业平均值。
当然瘦死的的骆驼比马大，即便战略上的失误，也没有完全毁掉富力。
直到2017年7月，闻名全国的摔杯事件发生了。
3
2017年7月19日的北京万达文华酒店格外的热闹！
那天富力地产意外杀入万达融创世纪并购案，就地砍价，一跃成为“全球最大豪华酒店业主”！
这个过程中可谓是一波三折。
先是原定的发布会时间整整推迟了将近两个小时，再就是两度更换背景牌……
——图片来源于知乎
期间甚至还有消息说“会议室里传出了摔杯子声音，并传出激烈争吵声”……
最后的结果就是万达出售的酒店由76家变为77家，收购方也从融创变成了富力，总价却由之前的335.95亿元降为199.06亿元，近乎6折！
富力地产董事长李思廉临场极限施压，深的懂王的谈判精髓！还因此得了个“史上最会砍价的男人”名号。
而他则谦虚的表示“是王健林先生的信任！”
当时人们还称赞富力命好，捡了一个大便宜。
现在看，便宜并不是那么好占的。
2017年那场发布会上的春风得意，或许是富力的最后一次高光时刻。
4
如果不是2017年的这场交易，富力不至如此狼狈！
但历史没有如果。
2017年富力完成收购万达酒店之后，国际信贷评级机构惠誉当即宣布，将富力信贷评级列为“负面观察”名单。
穆迪则将富力地产评级展望由“稳定”下调至“负面”。
2018年富力酒店板块亏损额度扩大至4.59亿元，连续第六年亏损。
原本以为的花巨资买来的现金奶牛，不但没有完成挤奶的任务，反而要持续输血。
富力地产的各项财务指标在不断恶化！
富力必须自救了！
5
房企自救，来来回回套路也就那么几招，作为难兄难弟，恒大已经做出了表率，我们来看看富力最后的结果如何！
回A之路——失败！
房企一心想回归A股上市，最终目的还是因为A股估值高，韭菜割的更爽快些！
2020年7月10日，证监会发行的公告显示，广州富力地产IPO申请终止审核。
这是富力地产十三年第5次申请回归A股的。
轰轰烈烈，相信富力回归A股的地产梦永远也不会实现。
换壳融资——失败！
新能源汽车也成了房企不约而同的追求，或许是形势所逼不得不转型，也可能是换一个壳子继续融资，毕竟房地产融资管得紧了，而新能源汽车相对来说好的多，而且还有补贴。
2019年7月6日富力地产注资华泰汽车开始了自己的“新能源汽车”之路。
一个负债300多亿的华泰汽车和一个负债3000多亿的富力集团联手？或许都是貌合神离，仅仅一个月之后，富力暂停了所有与华泰汽车的合作！
疯狂发债——失败！
2018年富力共向上交所提交8次发债申请，其中3次获批，1次被终止。最终，全年依靠公司债、短融券和ABS，富力总共融资238亿元，而公司债和超短融券的赎回和再融资则是282亿元。
简言之，富力借了238亿元新钱，还了282亿元旧债，依旧入不敷出。
只是借钱还债只能爽一时。就像击鼓传花的游戏，借来的新债就像那朵花，从后来人的手上，传递给前面的人。一旦这朵花停止传递，债务链条也就崩断了。
屋漏偏逢连夜雨。近期的中央政治局会议后，再次点名房地产，称房地产行业挤占过多信贷资源，尤其是今年9月份，三条红线政策的出台，这意味着房企融资环境将进一步恶化。
换句话说，富力再想借钱还债，难度更甚从前。
2020年11月12日，富力地产公告发行一笔3.6亿美元的优先票据，值得注意的是，这笔票据年利率高达12.375%，利率甚至高于富力地产上半年的净利润率。票据发行所得款项净额将用于偿还一年内到期中长期债务。
如此高的融资利率，无疑于饮鸩止渴！
摆在富力眼前的，只剩下了暂停拿地、全员销售、变卖资产这一条路。这也许就是富力将家丑放在公司所有人面前的原因。
“变卖家产”始终不是最体面的应对方式，但作为一家房地产开发商，销售乏力让富力地产“开源”能力有限，也使其难掩疲惫。
截至10月底，富力合约销售额为1026.8亿元，仅完成全年1520亿元销售目标的67.55%。
责任编辑：