对此，申万宏源证券分析师马鲲鹏分析指出，“参考2020年半年报，广发证券资管业务收入主要受益于广发基金收入同比大幅提升，故判断2020年三季度，广发证券资管收入增长亦主要受益于广发基金收入增长。”2020年半年报显示，广发基金实现净利润9.10亿元，同比增加53.01%。

投行重启倒计时

今年7月10日，因在康美药业（600518.SH）相关投行业务中违规行为，广发证券一次性收到15张罚单，包括公司被采取暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月的监管措施；相关人员被严肃追责，其中投行负责人、各项目保代、主办人等被处以10-20年禁业处罚，分管投行业务的两位副总被采取官网公开谴责、监管谈话措施，堪为年内最重罚单。

下个月，广发证券的保荐业务将“解封”。“在注册制试行大背景下，被暂停保荐业务对中小券商的打击不言而喻。不过广发证券作为头部券商，各项业务发展相对均衡，因此影响也相对有限。” 12月10日，上海一名中型券商投行人士对时代周报记者表示。在他看来，投行出身的林传辉接棒总经理，将对广发证券投行业务重启起到重要助力作用。

此前，广发证券曾公告称，已对整个投行部门进行了架构调整。调整后，广发投行业务管理委员会下辖六个一级部门，包括投行综合管理部、投行质量控制部、资本市场部、战略投行部、兼并收购部、债券业务部，以及相关行业、区域业务组等。

此次组织架构调整前，广发投行业务管理总部管理着整个投行业务条线，投资银行部是其下辖部门。公告显示，此次调整投资银行业务组织架构，将进一步强化广发投资银行业务的内部控制机制，健全完善分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的内控机制，加强对投资银行业务的整体合规管理和全面风险管理，确保坚持诚实守信、勤勉尽责的底线要求。

有业内人士指出，调整后的广发投行业务架构将呈现为扁平化的管理体系，有利于简化决策关系，提升决策效率，更有利于适应越发激烈的投行市场竞争形势。

事实上，暂停保荐业务的影响在今年三季报中已有所体现。数据显示，今年前三季度，广发证券的自营、经纪、资管、信用和投行业务收入占比分别为29%、23%、22%、14%、3%。投行业务是占比最小的板块，前三季度实现收入5.94亿元，同比下降33%。

经纪业务和两融业务的增量缓解了一些投行业务下行的缺口。前三季度，广发经纪业务收入为50.14亿元，同比增长52%；利息净收入为30.52亿元，同比增长33%。

长城证券分析师刘文强认为，“广发证券深耕广东地区，区位优势显著。虽然投行业务受到处罚，但总体影响预计有限。”

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