原标题：中信建投证券：百强房企房企销售延续恢复态势 行业融资持续回升
来源：中信建投证券
百强房企房企销售延续恢复态势，行业融资持续回升
1-6月房企累计销售金额延续恢复态势，百强房企拿地积极性超去年。根据克而瑞公布的百强房企销售榜单，1-6月百强房企累计全口径销售金额同比-2.7％，降幅继续收窄，收窄5.2个百分点。百强房企1-6月整体拿地强度（拿地金额/销售金额）为37％，较去年全年提升3pct，其中碧桂园、保利、恒大、绿城、绿地、龙湖、中海、新城、华润和招商蛇口10家房企1-6月新增货值超1000亿元。
6月重点城市成交面积同比增速为负，但二线城市表现较好，同比为正。我们跟踪的33个重点城市成交数据显示，6月一手房总体成交面积同比-2.1％，增速较上月回落3.4个百分点。一线（4城）、二线（11城）、三线（18城）成交面积分别同比-0.1％、+7.4％、-12.8％，增速分别较5月+4.3pct、-3.6pct、-2.4pct。上海广州恢复较快，深圳跌幅缩窄，北京同比回落。济南、青岛、杭州、温州、南京、苏州、厦门、宁波八个二线城市单月成交实现正增长。
6月房企融资规模持续回升，海外债规模显著上升。1）股权融资同比有所增加，港股融资规模增加。万科企业以25HKD/股的价格实现融资，增发数量为3.16亿股。2）债券融资环比有所上升，海外债继续回暖。房企债券融资总额为784.51亿元，环比上升23.14％，其中，境内发债444.22亿元，同比上升20.16％，占比为57％；境外发债340.29亿元，同比上升43.24％，环比上升103.61％，占比43％。3）信托融资规模有所提升。6月房地产信托产品成立数量351个，募集资金862.21亿元，环比上升52.88％，占所有产品发行总额的39.97％。
伴随数据转好的持续以及市场风格切换，我们认为地产行业的高景气将推动行业估值修复，强烈看好未来6个月房地产板块表现尤其是开发商的表现。两大主线未变：优质房企与物管行业。其中，优质房企A股推荐阳光城、中南建设、金科股份、万科A、保利地产、金地集团等龙头房企，港股推荐融创中国、中国金茂、旭辉控股集团。物管行业A股重点推荐招商积余、新大正，港股重点推荐碧桂园服务、保利物业、永升生活服务、宝龙商业。
风险提示：房地产行业销售恢复不及预期，导致房地产公司业绩兑现及现金流回款风险加剧；行业融资收紧超预期，导致房地产公司竣工交付及现金流压力加剧。
责任编辑：