原标题：IPO简报｜实地地产赴港IPO
在疫情影响之下，各行各业都如履薄冰。即便如此，国内中小房企仍没有放缓赴港上市步伐，怀揣着迈向500亿元、1000亿元的规模之梦闯关IPO。
一位业内人士称，目前境内赴港上市房企已达170家，优化债务结构、拓展低成本融资渠道“补血”、平衡规模发展诉求，寻求更大的市场份额是赴港上市房企的共同诉求。
就在今天，一家粤系房企实地地产发展有限公司向港交所递交上市申请，农银国际担任其独家保荐人。
据不完全统计，目前，除实地地产之外，港龙地产、上坤地产、大唐地产、鹏润控股、金辉控股、领地控股、中国文旅7家涉房企业，在港交所等待上市。
图片来源：实地地产发展有限公司招股书
一、公司介绍
实地地产成立于2006年，扎根广州，是增长迅速的综合房地产开发商，专注在大湾区开发住宅物业，且已在长江三角洲地区、华中和中国西部核心地区及华北地区有高增长潜力的其他城市建立战略布局。该集团的业务营运主要包括三个主要部分：(i)物业销售；(ii)机电安装及装修服务；(iii)租赁。
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实地地产于中国房地产TOP10组发布的2020中国房地产百强企业名单中排名70位，亦于亿翰智库发布的2019中国房企实力综合TOP200中排名77位。按照销售额计，实地集团还于中国房地产指数系统发布的2019年中国房地产销售额百亿企业排行榜92位。
截止至2020年3月31日，实地地产应占土地储备10,169,308平方米，包括：(i)合共可出售或可出租建筑面积554,358平方米的已竣工物业;(ii)总规划建筑面积6,242,034平方米的开发中物业;及 (iii)总规划建筑面积3,372,916平方米留作未来开发的物业。
图片来源：实地地产发展有限公司招股书
值得一提的是，实地集团实际控制人张量是富力地产联席董事长兼总裁张力的独子。2003年张量从加拿大学成归来创立恒量建设集团，并成为其父产业富力的重要合作承建商。而实地集团早期法人为张小林，即张力的胞兄、张量的大伯，因此，实地集团一直被视为富力系的企业。2020年3月20日,张力、张量父子以250亿元人民币财富名列《2020胡润全球房地产富豪榜》第68位。
张量已经创立数十家公司，包括黑洞投资、恒量建设集团、普及中国等，涉足房产、工程、餐饮、营销、社区服务、智能家居、投资等多个领域。
图片来源：实地地产发展有限公司招股书
财务方面，据招股书披露，实地地产绝大部分收益来自物业销售。2017-2019年实地地产的总收益由38.71亿元增至83.24亿元，复合年增长率为46.6%。
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与此同时，2017年-2019年，实地地产的毛利率分别为21.9%、25.2%及30.9%。招股书中显示，毛利率波动主要是由于各项目的毛利率有所不同所致。截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度，实地地产的净利率分别为8.4%、13.3%及9.1%。
按地区划分，该集团的主要收益分别来自于广州，遵义，中山，无锡和武汉。五个城市的收益总额占总收益的98%。
图片来源：实地地产发展有限公司招股书
过去三年，来自物业销售的收益分别占该集团总收益的93.6%、96.6%及98.0%。
图片来源：实地地产发展有限公司招股书
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最新数据显示，于2020年3月31日，实地未偿还银行及其他借款总额为129.28亿元，其中，须于一年内或于要求时偿还的银行贷款为23.7亿元，其他借款为19.18亿元，占总借款比例为33.16%。
二、竞争力及风险点
实地地产专注发展大湾区，是国内增长迅速的知名房地产开发商。该公司不仅是提供智慧人居生态系统解决方案的领航者，并且拥有可靠的土地收购能力，在人口密集且具高增长潜力的城市积累了优质土地储备。
即便如此，公司仍面临房地产行业下行的较大压力。
三、募资计划
至于上市所得，公司将用于建设广州常青藤、广州蔷薇国际、三亚海棠华著及重庆永川蔷薇国际；用于偿还现有贷款的大部分，包括于2024年6月到期的七年期商业贷款未偿还结余6.57亿元以及2022年到期的三年期商业贷款未偿还结余2.28亿元；用于一般企业及营运资本用途。
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