原标题：阿斯利康390亿美元惊天并购：主业式微，收购扩张新领域
转型压力下重金押注
作者：申海晶
来源：健识局
全文1936字，阅读需9分钟
阿斯利康在2020年底刷新了医药行业年度收购记录。
12月13日，阿斯利康宣布：与美国亚力兄制药（Alexion Pharmaceuticals）达成收购协议，阿斯利康将以“现金+股票”的形式，总的交易价值约为390亿美元，交易预计于2021年第三季度完成。
这是今年全球医药行业最大手笔的并购案。阿斯利康2019年的营业收入也只有243.84亿美元。此次收购花费相当于该公司一年半的收入。
经过此次并购，阿斯利康的免疫学和罕见病领域都将得到巩固和加强。这也将加强该公司在中国市场的竞争力。
从财务报告看，阿斯利康营收主要来自肿瘤、心血管、呼吸三大领域。在医药市场的急剧变革中，阿斯利康一直在积极拓展业务领域，其间不乏有令业界惊叹的收购计划。
今年6月份，阿斯利康就曾曝出，拟以960亿美元收购吉利德。
此番被收购的亚力兄制药，按照公司CEO Ludwig Hantso所说，其核心业务是罕见病和“毁灭性疾病”用药的开发等。
这家公司2019年的收入为49.91亿美元，在补体药物领域处于领先地位，可用于治疗多种由免疫系统中的补体系统不受控制地激活而引起的罕见疾病。亚力兄公司的艾库组单抗（商品名Soliris）就是全球首个获批用于重症肌无力，以及阵发性夜间血红蛋白尿等疾病的药物。
阿斯利康CEO Pascal Soriot也表示，通过此次收购，阿斯利康能够增强在免疫学领域的地位。双方的合作也将有助于推动相关领域的创新。
二者合并后，全球医药市场的座次也将有所调整。
罕见病领域一定要占
多家巨头靠收购完成布局
阿斯利康计划与亚力兄研发团队一起，围绕补体抑制技术，以在研的11个分子产品为基础，包含各种适应症，在罕见病等领域推进20多种临床开发计划。
在收购公告中，阿斯利康将罕见病称为“强劲的增长驱动力”。数据显示，2019年，亚力兄的Soliris全球销售额达到39.46亿美元。2020年全球罕见病市场规模就有660亿美元以上，到2026年将增长一倍，成为增长最快的领域。
在中国，业内人士也指出，无论是新药审评审批还是价格谈判，罕见病药物的赛道都比肿瘤药等更加通畅，有些甚至可以减少半年以上的等候时间。
阿斯利康在罕见病领域的布局也由来已久。早在2015年就曾斥资40亿美元收购Acerta Pharma BV55%股权。
Acerta公司的关键药Acalabrutinib（阿卡拉布替尼）2016年在欧洲收获了三个罕见病适应症：慢性淋巴细胞白血病（CLL）/小淋巴细胞淋巴瘤(SLL)、套细胞淋巴瘤（MCL）和淋巴浆细胞性淋巴瘤。可以说，这笔收购让阿斯利康的投入立刻见到了成效。此后，这款药品在美国获批MCL适应症。在中国也于2018年申报临床。
从世界范围看，罕见病成为跨国药企布局的重点。2019年1月，武田花费620亿美元收购夏尔，也宣称要向罕见病等领域进军。最新数据显示，这一收购加持下，武田当年的营收就增长了56.9%。
赛诺菲2018年用116亿美元收购了美国血友病领域专业公司Bioverativ，顺利将公司重心从初级保健业务拉到了罕见病赛道。今年5月份，赛诺菲的罕见病药物法布赞（阿加糖酶β）在中国获批上市，若能通过今日开展的2020年国谈进医保，将有望提振公司业绩。
中国市场生变
阿斯利康寻求新突破
阿斯利康在一年内多次爆出收购计划，与其产品线后继乏力不无关系。尤其在中国市场上，阿斯利康正面临明星产品“断档”的风险。
12月11日，业内流传的一份联系函，称由于阿斯利康医药代表违规进入湘雅医院心内科诊疗区，公司瑞舒伐他汀、替格瑞洛将被湘雅医院暂停使用6个月；达格列净（商品名：安达唐）被暂停使用3个月。企业相关负责人被约谈。
健识局就这份函件真实性向阿斯利康方面求证，至今未得到回应。
瑞舒伐他汀、替格瑞洛都是国家带量采购涉及的品种，而达格列净正是2019年国家医保价格谈判中，被砍了“灵魂一刀”，因为“4太多”被降到4.36元的降糖药。
在过去几十年里，中国市场已成为阿斯利康全球第二大市场，销售额占比达到20%左右。可以说，阿斯利康中国业绩的增长，是其全球排位一路走高、实现逆势增长的关键因素。2020年三季度报显示，阿斯利康中国区今年前三季度销售收入达到了40.13亿美元，同比增长11%。
不可忽视的是，药品审评审批制度改革、带量采购、国家医保谈判等一系列新政，正在颠覆中国医药市场的格局，阿斯利康等跨国药企面临巨大的业绩压力。
曾经让跨国药企“躺着也能赚钱”的非专利药销售额大幅下滑，特别是国采涉及的品种。如阿斯利康的明星产品吉非替尼，今年前三季度的销售额缩水了40%。前述提到的瑞舒伐他汀、替格瑞洛等，销售额也分别有7%、20%的下滑。
2020年以来，阿斯利康应对疫情的影响做出了很多调整，包括鼓励销售人员去基层、引入中成药、医疗器械产品、控制销售费用等。在中国临床急需的罕见病、肿瘤免疫疗法用药上面，阿斯利康重点布局，也就在情理之中了。
图源：视觉中国
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