房地产业 · 投资销售情况

2020年1~10月，全国固定资产投资累计完成48.3万亿元，实现同比增长1.8%；同期，房地产开发投资总额11.7万亿元，同比增长6.3%，增速比1~9月份提高0.7个百分点。分领域来看，住宅投资8.6万亿元，同比增长7.0%，增速提高0.9个百分点；办公楼投资为5,160亿元，同比增长3.5%；商业营业用房投资为10,683亿元，同比下降2.8%。分区域来看，西部地区投资增长持续领先，同比增长8.3%；东部地区同比增长7.1%；中部地区实现由负转正，同比增长2.4%；东北地区投资体量相对较小，为4,834亿元，同比增长5.6%。

1~10月房屋施工面积约88亿平方米，同比增长3.0%。受融资监管“三道红线”影响，房企拿地更趋谨慎，土地购置面积同比下降3.3%；土地成交价款推高至11,386亿元，增长14.8%，一二线城市的住宅用地普遍更受青睐，出现一定溢价。

2020年1~10月，全国商品房销售面积13.3亿平方米，同比持平；销售额13.2万亿元，同比增加5.8%，增速继续提高2.1个百分点。在细分市场上，住宅销售额持续增加，累计增长8.2%，销售面积增长0.8%；商办市场由于前期仍有大量库存和空置，销售持续疲软，去化不容乐观。

10月末，商品房待售面积49,492万平方米，比9月末减少89万平方米，其中住宅和商业用房待售面积双双出现下降。

市场速览

存量住宅 · 市场

11月住宅市场呈现出严重分化，城市群和热点城市，南北方的分化非常清晰。在东北重镇哈尔滨出台鼓励房企打折促销政策之际，广州、东莞、惠州、珠海等大湾区城市均价稳中有升，深圳还出现网红盘“众筹打新”“借票代持”“万人抢房”盛况，惊动中央媒体的点名评论。各地经济基础、人口流向差异明显，楼市两极分化还将延续到2021年。

第四季度经济发展已基本回归正常，全国房价总体稳定，商品房销售和开发投资逐步恢复，房地产贷款增速保持回落。房地产在4个月内两次被点名为现阶段我国金融风险方面最大的“灰犀牛”，中央不断重申坚持“房住不炒”的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，要坚决抑制房地产泡沫。中央高擎调控之剑，决定了地方调控放松政策不能“任性表演”。

展望明年一季度，存量住宅市场呈“价格平稳，成交略降”态势，一线及强二线城市均价仍将稳中有升，三线及以下城市有所回落。

资产证券化 · 市场

2020年1~11月，我国资产证券化市场累计发行1,789单，同比增加46.7%；发行金额总计24,081亿元，同比增加20.9%，其中六成左右ABS产品由证监会主管。11月份共计发行208单、4,409亿元，同比数量增加32%、金额增加57%；平均单笔发行规模约21.2亿元，同比增加19.2%。

其中，CMBS产品总计发行3单、合计67.38亿元，发行规模较上月环比减少58.4%，包括中信证券-华润置地成都万象城资产支持专项计划（25.01亿元，优先级利率3.8%）、东方影都2020年第一期资产支持专项计划（21亿元，优先级利率5.5%）和平安汇通-新城吾悦商业物业第一期资产支持专项计划（21.37亿元）。类REITs产品发行3单、合计51.43亿元，发行规模较上月环比增长108.4%，包括华泰佳越-顺丰产业园一期第3号资产支持专项计划（13.86亿元，优先级利率4.8%）、招商创融-天虹（二期）资产支持专项计划（14.5亿元，优先级利率4.3%）以及中联前海开源-华发租赁住房一号第三期资产支持专项计划（23.07亿元，优先级利率5%）。

11月，世联评估为建鑫2020年第六期不良资产支持证券、上盈2020年第一期不良资产收益权集合资金信托计划提供了专业服务。世联评估市场参与度独占鳌头、持续领先。世联评估将持续为各类客户提供市调、物业估值、现金流预测、股权评估等服务，为项目成功发行、客户顺利融资及市场规范发展贡献专业力量。

声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议