原标题：固克节能有前证监系统委员“撑腰” 行业环境趋恶生存空间遭挤压
《云创财经》 文 / 张彦
固克节能科技股份有限公司（以下简称“固克节能”）主营业务为功能型建筑涂料、保温装饰板的研发、生产和销售，公司的终端客户多为房地产企业。
由于固克节能主营为建筑相关材料，因此，公司的经营与国内房地产行业的景气度息息相关。不过，随着近些年来国内对房地产的管控不断趋严，特别是“三道红线”融资新规的出台，房地产企业的运营风险急剧上升，同时，最近一段时间，国内三四线城市的中小房企相继破产，整个房地产行业已处于“寒冬”之季，而处于行业链中游的固克节能难免要遭受房地产政策调控的影响。
固克节能的业务与房地产行业的紧密联系，因而固克节能本次冲刺创业板的过程中，监管层对于公司受行业政策环境的影响特别关注，在相关政策趋紧之下，固克节能未来的发展是否将受到行业政策环境的较大束缚也令人怀疑。
不过，固克节能除了上述问题之外，其股东中“潜伏”的前中国证券业协会投资银行业专业委员会委员宋德清则更为令人关注，此人在投资行业摸爬滚打多年，此次入股固克节能，是否要来割韭菜的呢？
前证监系统委员“潜伏”
2017年年底时，也就是固克节能IPO申报之初，青岛泓石股权投资管理中心（有限合伙）通过增资扩股的方式入股了固克节能，其以货币1998万元认购了300万元新增注册资本，截至目前，青岛泓石以持股占比3.72%位列公司第六大股东。
资料显示，青岛泓石成立于2015年10月14日，其实际控制人为宋德清，其他持股在8%以上的合伙人包括姜礼平、张高帆、赵宏林、王安邦、梁永林等，其中，实际控制人宋德清的身份较为敏感。
招股书中，固克节能仅披露了宋德清在青岛泓石以及北京泓石的任职情况，而对其在中国证券业协会投资银行业专业委员会任委员的身份却绝口不提。百度百科显示，中国证券业协会投资银行业专业委员会为证监会下属的会管单位，在其委员会成员名单中，宋德清的名字赫然在列。
然而，宋德清的身份不止于此，宋德清曾从1997年起先后就职于光大证券、东北证券以及华融证券，担任过副总裁、总裁及副董事长等职位，此人还是我国较早一批的保荐代表人之一，其从事保荐工作近二十年，在IPO和再融资方面都有很深的监管和市场资源。固克节能引入宋德清这样的人物，自然为其IPO提供了极大的帮助，如公司此次IPO成功，宋德清也能得到丰厚的收益。
值得一提的是，青岛泓石的合伙人中还有王安邦，而这个王安邦与固克节能的第七大股东王安邦正是同一人。王安邦曾是梅花伞的实控人，在成功带领梅花伞A股上市之后，其又将梅花伞“卖壳”给了主营网页游戏的游族网络，之后，王安邦便转型成为一名专业的资本投资者，在从游族网络多次套现得手后，其利用雄厚的资金实力横扫资本投资领域，在投资界混得风生水起。
此次固克节能闯关创业板，在前证监系统委员宋德清与投资界大佬王安邦这两位实力股东的光环加持之下，广大投资者是否又要面临被割韭菜的命运呢？
行业环境恶劣挤压生存空间
招股书显示，2018年至2020年，固克节能的应收账款的账面余额分别为2.09亿元、3.16亿元和4.16亿元，其中，应收账款逾期金额分别为7931.97万元、12743.42万元和15242.63万元，逾期应收账款占比分别为37.91%、40.28%和36.61%。
固克节能的应收账款不但规模持续高涨，逾期的情况更是日渐严重，不过，与其他企业的应收账款逾期情况不同是，造成固克节能的应收账款逾期的原因与其下游客户的行业宏观政策收紧有极大的关系。
固克节能主要产品为功能型建筑涂料、保温装饰板，客户多为房地产企业，因此，房地产行业的景气度与固克节能的经营息息相关。近些年来，国内对房地产的管控不断趋严，尤其是随着“三道红线”融资新规的出台，房地产企业的有息负债规模被作出了极大的限制，在融资政策收紧的情况下，房地产企业资金链趋紧，作为处于房地产产业链中游的固克节能而言，由于下游客户的资金紧张，这种影响自然传递到了固克节能身上，其最直接的反映就是固克节能的应收账款规模扩大与应收账款逾期情况的日渐严重。
在招股书中，固克节能也坦言，基于房地产和建筑行业受国家宏观经济、货币政策、财政政策以及国家调控政策的影响较大，若下游客户未能较好地应对包括如“三道红线”在内的调控政策或因经营管理不善等原因造成经营困难，这将对公司产品的外部需求产生较大的影响，而现有的客户也很可能出现不能偿付或延期偿付的情形，从而加大公司的资金压力甚至产生坏账，公司的经营稳定性、资金状况和盈利能力也会受到较大的影响。
目前看来，我国的房地产政策并没有放松的迹象，那么处于房地产产业链中游的固克节能的生存空间必将受到进一步的挤压，其未来的发展也将面临重重考验与风险。
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