后面是有关于个人投资的，重点来了。

作为制定国家决策的部门之一，央行提出了一个与之前国民经济理论有点不同的观点，经济不能指望大消费，而是要增加国民储蓄率，明面上看，是从下一代人口缩减角度出发，希望大家增加储蓄，以后有钱自己养老。但不管怎么说，核心目的是增加存在银行的存款总额。

这个事儿意味深长了。

众所周知，实体产业做的越大越好，不管是对国有重要领域的大水漫灌，还是对民营小微创新企业的精准滴灌，实体产业的钱不能省，而且大家投资到产业上国家是非常高兴的，上面当然希望万众创新创业。毕竟如果成了，那就是为上面提供了税收、解决了就业。而如果失败了，那就只是个人的破产，上海法拍房见。

所以增加储蓄率只有两条路能走。第一是必然的也是最重要最根本的就是直接加息，通过利率的吸引来增加大家储蓄到银行的欲望（当然，操作上会按照企业与个人进行差别化对待，放松企业贷，收紧个人贷）。

有赏有罚才能分明，有扬有抑才能拉开差距。

第二个手段就是降低是大多数投资渠道的回报率。这中间股市是一个很微妙的事情。首先，为了扶持产业，肯定会大规模增加上市公司数量，当然冠冕堂皇的说法是分享发展的红利。不管各种板，核心目的就是让缺钱的企业上市融资，民间大众资本投资给企业。

不是说股票会涨，而是说上市公司数量会增加，至于上市之后跌成什么样，破发还是套牢，那没关系，企业已经完成了上市融资。后面涨跌跟上市企业没有关系，只是老百姓自己的。

大众购买的基金会被严重压制，因为基金是拿了老百姓的钱直接在二级市场已经上市公司的名单里面炒股票。并没有给到等待融资的未上市公司。所以为了把大家的钱挤压到银行体系储蓄，基金必然会被高压限制。

所以大家心里有数，二级市场炒股票，买基金，期货，外汇，黄金，保险，理财产品，不给你们割几刀是不知道银行储蓄有多好的。所以这几根通道的未来大趋势，大家明白了吗？

最后我们来讲一下让人又爱又恨的小恶魔，楼市。央行说法是控制房价来鼓励更多的人才留在一线城市。这个事儿简单说吧，楼市对于上面来说，爱的是他能够拉动五十几个实体产业，从玻璃、水泥、钢筋、大理石到这背后的采矿、冶炼等等。至少这个行业对实体产业是有相当大的促进作用的，而且卖地皮为地方财政大规模补血。恨的是老百姓怨声载道，巴不得没收键盘。

既要保持房地产行业的兴旺又不能让价格大幅度的变动，这就很考验智慧了。明面上还不能限制所谓刚需购房，口号上最多就是抑制投机了。基于一城一策的治理原则，只能是各个地方政府配合商业银行做一些限购限贷的花样。

屡战屡败中，今年深圳摸索出了一个神奇的方式，公布每个楼盘的指导价，差不多是实际市场价的七成左右，然后贷款按照指导价进行审核。那么想买房的人哪怕是首套房，这中间不能贷款的部分怎么办呢？就只能增加自己的首付。

举个好算一点的例子，按照最优惠的首套房贷款七成来算。市场价1000万的二手房，原先首付300万，贷款700万，现在，实际成交价还是1000万，但指导价只给你定700万，变成了贷款490万，首付510万。对于上家来说没什么变化，对于下家来说，买还是能买但是首付额提高了。

很显然，这种幺蛾子做法还是挺不错的。既没有从上游房地产开发端一棒子打死，也保持了地方高压调控房价的名声，而且短期的交易量“立竿见影”腰斩——实际上这是正常的政策消化期。

但是中长期并没有影响购买力。价格是供需双方决定的，所以对价格的影响中长期来看几乎没有。对于北上广深来说，从四个人抢一套房变成两人抢一套房而已，上家并不会降价。从下家看，大家根据自己的支付能力相应调小购买面积或者调远距离。本来想买1000万房子的人，发现实际首付有点高，选择了总价800万的房子，实际首付刚好。但是从整体市场来看，各个楼盘自己的单价并没有实际变化，属于调整成交结构，而不是调整到单点价格。

不得不承认，近一年以来，北上广深出的房地产调控政策，技术上都是高手。普遍是调整短期交易量，看似立竿见影，效果明显，而中长线又不损伤购买力和价格，或者说可能主观上就是为了保留房地产市场与产业的兴旺。

所以最后给大家总结一下央行报告中有关房地产部分的：

• 首付比例明显的提高，当然是变相的；
• 个人消费与住房贷款的利率会上升（企业经营贷款不会大幅加息，多半会降息）；
• 北上广深，房价短期不会有大波动，中长期依旧保持原有向上趋势。