另一方面，在粤港澳大湾区和长三角等核心大都市圈，龙光集团拥有充裕的优质土储，政策红利持续升级的情况下，这不仅是其销售额优于行业增速的基础，也为业绩高质量增长提供了保障；

特别是在存量时代引领的房地产行业下半场，房企通过城市更新业务“破局”已是大势所趋。作为城市更新领域的龙头企业，龙光集团目前拥有可转化土储货值高达7100亿元。这一“护城河”的提速拓宽，也成为龙光集团盈利能力持续攀升的新引擎。

分化行情下的领跑者

过去的2020年，房地产行业内外部发展环境严峻且繁杂，一边是层层加码的政策强监管，一边是增量扩张的红利见顶。存量时代的到来，分化行情已愈发明显：首先，一二线城市及核心都市圈成为房企“必争之地”，城市深耕者“优先”；

其次，“三道红线”管控新规的长效管控机制下，高杠杆扩张路径遇阻，优胜劣汰的行业整合加速。而在土地稀缺性日益显现的当下，城市更新已成为具备多元化运营能力的头部房企拥有着更多的规模增长机会。

巧合？一切只是战略布局的水到渠成。基于在分化行情中近乎“全优势”覆盖，龙光集团已成为“下半场”的领跑者之一。

2020年，权益合约销售额约为1206.9亿元，同比大幅增长32%，超额完成年度1100亿元权益合约销售目标，权益销售增速在TOP20房企中位居前列。

凭借一直以来坚持的区域深耕战略优势，市场领先和销售超百亿城市增多，市场占有率前五的城市数量占公司布局城市总量比例超40%。受益于此，龙光集团一二线城市销售占比已连续两年超80%

拿地方面，2020年，龙光集团继续聚焦核心都市圈，深耕战略加速复制，全年新增项目68个，新增土储货值3865亿元。除在南京、苏州、宁波、温州等多个核心城市精准投资外，龙光集团于去年7月通过获取上海杨浦地块首进上海，也标志着其长三角都市圈布局迈入新阶段。今年2月，龙光在上海加码，竞得临港209亩大幅综合用地，地块将配套高端商业MALL。

截至2020年2月，龙光集团总土储面积合计7200万平方米，同比增长25%；总土储货值约12322亿元，其中粤港澳大湾区与长三角合计占比85%。优质且充裕的土储之所以被外界称作龙光集团的高能级“粮仓”，主要原因是一二线城市土储合计占比达93%。

另一方面，龙光集团近期可开发土储面积3922万平方米，土储货值5222亿元，占总货值比例达42%，且为2020年销售额的4.33倍。据了解，未来三年，龙光集团将保持稳健的增长节奏，权益销售目标年均增长20%。“粮仓”足以保障该公司未来三年权益合约销售目标达成。

“双红利”，“双引擎”

在存量时代领跑，离不开政策红利和前瞻性布局。

随着“十四五”规划建议明确实施城市更新行动，完善住房市场体系和提升城镇化发展质量，城市更新已成为政策红利下，房企拓宽自身护城河边界的新引擎。与此同时，加快建设长三角G60科创走廊被纳入国家“十四五”规划，也标志着长三角地区进一步成为全国重点发展的城市地带。

龙光集团具备“高增长、高价值、高效率”独特优势的城市更新业务和以长三角为核心的全国布局，恰好是其盈利高质量增长的“大引擎”和“小引擎”。

数据显示，龙光集团长三角区域全年销售额同比大幅增长236%至101亿元，销售占比达8.4%，有望成为仅次于粤港澳大湾区的核心布局城市群。而仅用时两年即实现破百亿的销售业绩，也令龙光集团的异地布局加速迈入收获期。

作为“新引擎”的核心，城市更新是龙光集团多元化获取土储的主要途径。2020年，龙光集团全面布局大湾区核心城市，新增城市更新项目31个，新增城市更新货值3003亿元，同比大幅增长78%。

截至2020年末，龙光集团城市更新业务已在11个城市共计拓展109个项目，合计货值超过7100亿元，且95%位于粤港澳大湾区的核心城市，占总土储货值的比例接近六成。

来自投研机构的一致性观点是，在大湾区拿地难，拿地贵的背景下，龙光集团深耕多年，在城市更新方面积累了多年的资源与经验，强有力的孵化能力和丰富的项目储备将成为公司差异化竞争优势。随着该公司城市更新能力不断推进，未来向大湾区外部拓展复制的力度或将加大。

数据显示，过去3年，龙光集团累计孵化城市更新项目货值超900亿元。龙光集团预计，到2023年，公司城市更新货值翻一倍，未来3年城市更新孵化货值超1500亿元，每年贡献核心利润约20%。

展望2021年，龙光方面表示，房地产销售有望保持增长，行业集中度提升，房企分化加剧，龙光领先优势扩大。按计划，公司全年推售货值2400亿元，全年权益合约销售目标增长20%，长三角区域权益合约销售额实现翻倍。

未来3年，龙光权益合约销售目标年均增长20%，保持跨周期稳健增长，增速持续领先行业。