原标题：5G应用、物流龙头……新基建“钱”景行业最新汇总
29年前的今天，也就是1991年4月29日，世界第一斜拉桥——杨浦大桥动工，到今天正好29周年纪念日。基建作为经济发展的重要推手，一直尤为重要。如果说公路、铁路、水利等传统基建，承担着稳定整体增速的重要任务，是“定海神针”；那相对而来的“新基建”则代表了我们未来的发展方向。前者是基础，后者是未来。
根据各省近期发布的年度重大项目投资计划表来看，大部分地区计划开工项目中新基建所占比重已提高到15%，其中一些省份已提高至20%。按照15%比例估算，之前7个省发布的25万亿基建投资对应的体量就是3.75万亿，如果进一步放宽到全国，意味着新基建的体量将超4万亿。
敲黑板！投资“新基建”，需知它包含的三方面
- 信息基础设施
- 融合基础设施
- 创新基础设施
新“基建”正迎来新“机遇”。当前中国正由“房地产红利”和“人口红利”向“科技红利”转变，科技赋能、生产率提升，而发力于科技端的基础设施建设，是实现科技赋能的前提和基础。不久前，国家发展改革委员会对新型基础设施的概念从三个方面进行了具体界定。
一是信息基础设施。主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施；以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施；以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。
二是融合基础设施。主要是指深度应用互联网、大数据、人工智能等技术，支撑传统基础设施转型升级，进而形成的融合基础设施，比如，智能交通基础设施、智慧能源基础设施等。
三是创新基础设施。主要是指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的基础设施，比如，重大科技基础设施、科教基础设施、产业技术创新基础设施等。
新基建投资：应注意甄别标的的盈利模式和可持续性
- 企业在生产效率提升中有机会获取进一步的成长和回报，投资收益的源泉亦来自于此。
- 新基建的一些应用环节或许有更大的赛道。
回想过去几年的几次大牛市，背后无一不是经济发展内在动能的体现。2006年-2007年大牛市背后是经济扩张周期，基建、钢铁、地产等就是主线；2013年-2015年逻辑是互联网，所以出现了创业板牛市；未来，经济转型所推动的以新基建为代表的科技股行情值得期待。
对于投资而言，新基建的投资逻辑显而易见：在新基建的投入、建设、使用和优化中，势必会带来生产效率的提升、关键技术的突破、以及商业模式的创新，这就意味着企业在这个过程中有机会获取进一步的成长和回报，投资收益的源泉亦来自于此。
不过，针对新基建的投资，投资者应特别注意甄别所投资标的的盈利模式和可持续性。有些领域或标的不具备非常好的可持续性，自身的盈利模式又很难在这个过程中创造足够的现金流去长期支撑自己的转型，那这种标的去长期持有是有比较大的风险的。
相比而言，新基建的一些应用环节或许有更长期、更广大，甚至是我们现在所想不到的应用前景，这些环节受益于新基建本身对生产效率的提升、生活体验的改善，可能是潜力更大的赛道。
优质赛道里也需要挑选：5G更看好应用而非基建
- 5G基建龙头虽短期受市场追捧，但估值已不便宜，更重要的机会在应用环节
- 在中游制造环节，中国已经有全球领先的龙头。
关于新基建下的优质方向，嘉实基金研究部副总监、周期组组长，有10年基础产业深度投研经验的肖觅，分享了其关于基础产业重点看好的细分方向，例如5G等。但是这些优质赛道中，也需要进行精心挑选。
首先5G更看好应用，而非基建。5G基建龙头虽短期受市场追捧，但估值已不便宜，短期性价比不高。更重要的机会在应用环节：如高清视频、游戏、工业互联网等，核心是低延迟、高带宽、高并发的数据传输，能够提升生产端的效率，改善生活端的体验，催生成熟产品。
其次看好新能源产业链龙头，而非全部。新能源全球需求向上，中国电动车产业链已具备全球竞争力。在中游制造环节，中国已经有全球领先的龙头。
然后看好被忽视的有望长期高成长的物流板块优质龙头。物流行业是自我进化的行业，越来越低的成本带来越来越广大的用户群，并改变零售模型。目前物流行业正处于寡头到垄断的进化过程中，二三线快递公司已逐渐淡出，集中度将会提升，最终形成赢家通吃的局面，获胜者有望获取长期超额回报。
另外，肖觅也看好被错误定价的周期性机会——低成本航空方向。航空虽然是受当前疫情影响最大的行业，且全球扩散后，可能影响相当一段时间的出行需求，部分小航空公司已经有支撑不住的风险，但反过来资产负债表健康的真正好公司可以看到凤凰涅槃，浴火重生。
风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。基金投资需谨慎。
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