原标题：融信中国积极应对三条红线 多管齐下降低负债率
金融界网站讯在最新发布的《 中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》中，对于房地产的定位非常明确地定于“住房消费健康发展”。这意味着，未来以“房住不炒”为基本纲领，房地产去金融化、回归实业的基本发展趋势已然清晰。加之今年8月以来提出的将房地产企业负债水平与融资约束相绑定的“三条红线”政策，房地产企业传统的“三高”发展模式必然要改变。面对客观形势的变化，许多上市公司采取了积极回款、拓展融资渠道、新建发展曲线等积极行动。
融信中国（3301.HK）作为一家销售规模在TOP 30的房企，上半年，受到疫情影响，部分利润指标有所下滑，但融信仍然将债务优化作为今年目标的重要内容之一。融信一方面提升经营能力，向管理要红利，另一方面通过积极行动调整负债结构，降低融资成本，切实降低负债率。
2020年7月以来，监管部门对房地产行业的资金监管越发严格。8月20日央行和住建部召开房企座谈会之后，出台了“三条红线”政策，即设置了剔除预收款后的资产负债率大于70％、净负债率大于100％、现金短债比小于1倍三个阙值，根据房企财务“踩线”的数量，分为“红、橙、黄、绿”四档来控制有息负债规模年增长速度。
三条红线的设置短期内无疑于直接抓住了房企融资的“七寸”，特别是对于一些中小规模房企而言，要在短期内完全改变高负债经营模式、探寻新增融资渠道和新增利润增长点，在当前经济形势下势必是难上加难；但对于规模化房企而言，虽然短期“三条红线”的提出会带来阵痛，但是从长远看，能够倒逼房企“瘦身”去金融化，将更多力量与资源投入切实做强产品与服务的方面来，有利于房企的健康可持续发展。
由此，龙头企业在降负债方面的意愿和行动格外突出。房企普遍采用的方法有：加快收回应收款项并偿还债务；吸收投资增加资本项目；提质增收增利、降低费用；通过分拆上市的方法吸收社会资本投入等办法。
据融信中国介绍，公司通过多管齐下的方式积极降低负债率，提高发展质量。一方面，融信中国通过对组织结构进行主动调整，强调对高效能城市的极致深耕，打造区域内公司的最大自主权，激发其活力。又如新增土储中长三角地区占比达75％，重仓热点区域和一二线城市。这样将能够最大成效地提升销售业绩从而提升股东权益，促使负债率降低。
又如，融信中国坚持产销一体的原则，对从开发到销售的每一个环节进行精细化的管理，以强经营模式的低成本与高效率，实现企业的“内生增长”。通过这样向管理要红利，提高了回款率，降低费用率等，也必然会降低融信的负债率。
此外，在开拓融资渠道、降低融资成本、改善债务结构等方面，融信也做了很多工作。2020年年报数据显示，融信中国“三条红线”情况分别为净负债率91％、剔除预收款后的资产负债率为73.8％，现金短债比约为1.7。这相当于“三条红线”中踩到其中一条红线，对于一家在快速走向全国性布局的民营企业来说，做到这一点并不容易。
在融资与债务结构方面，融信今年上半年在手现金与银行存款312.6亿元，现金短债比1.7倍，未使用授信达1059亿元，资金流动性充足。另一方面，公司今年连发低息债，于6月发行的2.5亿美元与增发的1.6亿美元优先票据成交利率分别为7.35％与6.9％，于7月底发行的2亿美元优先票据利率更达到6.75％，接连创下公司长年期优先票据利率水平新低。上半年，融信的综合融资成本从2019年底的6.85％进一步下降至6.67％，于同体量民营房企中处于较低水平。
融信表示，企业融资能力的强弱，是其能否留在牌桌上的重要筹码之一。只有自身拥有充足的现金与日益增强的融资能力，才能够支持融信更加自信地面对“三道红线”的调控，为今后的稳健发展打下良好的基础。
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