原标题：股市分析：牧原股份成本优势该如何估值？
最近几天，地产大佬万科要养猪的消息成为市场热议的话题，更早以前，还有王健林、碧桂园等地产大佬们要养猪的消息，这里不评价。
倒是有一家房地产公司早在2016年就开始养猪了，而且3年的投资回报已经达到8倍，相信已经超过其房地产业务的回报水平了。
但这个房地产公司的投入着实令同行不解，为啥呢？因为养猪的资金投入一般也不超过2000元，常态盈利大约200块，如果收购配套齐全、种猪、商品猪存栏正常的猪场，把生物资产按市场公允价做个评估，大约3000元左右也就买的到了。
而这位房地产老板的投入却是每头接近9000元，即使按第二年的出栏计算，也高达4000元。
房地产老板傻到用2、3块钱去买1块钱的资产？
但居然用高于市场价2、3倍的价钱买来的资产，却创造了3年8倍的收益，天上掉馅饼吗？
这就是2016年底开始养猪的河南鸿宝，所不同的是，他没有自己去建猪场，而是把钱交给了牧原，让牧原帮他养猪。
他买了牧原的股票，按照权益折算，相同的投入，他原本可以自行建设2、3倍规模的猪场。
更不可思议的是，这位老板居然按照账面净资产的5倍去投资养猪！
这位看着冒傻气、却取得优异回报的老板心里是如何盘算的呢？
他究竟看中了什么？
他付出的溢价究竟买到了什么？
要吃晚饭了，接下来留给各位自行思考。
关键词：成本优势=无形资产，无形资产如何定价？驱动价值增长的究竟是有形资产还是无形资产？无形资产如何还原牧原真实的资产负债表？牧原的真实净资产？牧原的真实市净率？
答案书本上都有，只不过有人学了会用来赚钱，有人却学了又还给老师了。
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