原标题：股市乱谈：华侨城A浅析
刚起来，先看了一下评论，悲观的多。我也简单的看了一下财报的前半部分。先简单说说，2019年eps1.5元，不及预期，预期是1.58–1.6.，其实对于房地产的收益，结算这个东西动一下手指头就会天翻地覆。但弱于预期是已经发生的事情。公司在营业收入和营业利润增长率方面很不错，但归于上市公司股东净利润的增长率没有达到百分之20，应该有一些财务处理上的问题。每股净资产8.36元，2018年是7.2元。增加也基本合规。ROE19.33，略有比2018年提高。每股派息0.3元。关于派息其实前面董秘的回答就说了，要从股息率衡量，达到3.5个百分点，这比30年的无风险收益率都高，我说过这是强盗逻辑。其实多分红固然好，但这不是决定的因素。公司肯定在回购资金和派息上做了平衡。毕竟企业目前的发展总体上资金紧张。不过市场上的资金这么便宜，应该增加负债率，对股东有好处。但央企有负债率控制。关于2020年的一季度基本可以不看，在特殊情况下的特殊财务数据没有意义。关于2019年，其实这已经是历史了，我相信由于疫情的突发性，公司对过去的数据做了应变处理。道理很简单，是过去了的一年重要还是2020年重要？平滑利润是每个企业都要做的事情，央企更会这么做。减少一点2019年的结算，让2020年更好看一点，这是艺术。其实成绩，在困难的时间段更能显示能力。另外一点就是2019年企业该换了会计事务所，财务上的变动是必然的，毕竟审计师不同。从这个报告看，财务数据做了一些新的分类和调整，我还没有细看。感觉综合旅游业务和房地产业务的项目资料比过去清楚了，最后说一下买卖的问题，投资一家公司要从多方面看，不能只看一年，更不能只看一个季度。卖出股票的三个原则是，有更好的目标，公司的基本面改变了，股价出现了泡沫。后两条明显没变，至于你是不是发现了更好的目标，这个和华城的财报没有关系。
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