J.C. Penney受到超过40亿美元沉重债务负担的重压，并受到冠状病毒大流行的严重打击，J.C. Penney于上周五晚上申请第11章破产保护。现在，有些人开始质疑已经存在了一个多世纪的百货连锁店是否仍应运作。多年来，它一直陷于销售低迷。整个百货商店行业也正在消亡，人们将消费从购物中心转移到其他地方。 J.C. Penney提起诉讼时，仍在全国各地的购物中心经营约850个营业地点。

苦苦挣扎的百货商店经营者并不是第一次依靠其房地产价值来筹集流动资金。 2015年，Sears剥离了大约250处物业，组成REIT抵押资产增长物业。

法院文件称，“在合理可行的范围内，”J.C. 彭尼将在国家证券交易所挂牌上市新联合银行和房地产投资信托基金的普通股。

文件显示，J.C.彭尼还计划为其配送中心进行售后回租交易，这将有助于其筹集更多现金。这样的交易需要出售房地产并将其回租。包括梅西百货（Macy’s），Big Lots和Bed Bath＆Beyond在内的许多零售商过去都采用了这一策略，以期在紧要关头提高流动性。

CFO Bill Wafford在法庭声明中说：“ JC Penney现在发现自己的业务面临另一个巨大的挑战：摆脱新型冠状病毒大流行所造成的破坏。”Wafford说，由于Covid-19危机，J.C.Penney的净销售额同比下降了约88％，实体店的销售额降至近0美元。

Kirkland＆Ellis律师Joshua Sussberg周六在一次在线法庭听证会上说，J.C. Penney的闲置房地产在开灯时的价值为14亿美元，在关闭时的价值为7.04亿美元。萨斯伯格说，截至申请破产时，有7家J.C. Penney商店在路边取货，有41家再次完全营业。自3月18日以来，彭尼公司的所有商店都被暂时关闭，以试图遏制Covid-19病毒的传播。

J.C彭尼公司现在必须在7月15日之前达成一项业务计划，并达到某些里程碑，才能获得其已达成的全部破产融资方案，否则必须进行出售。

J.C.彭尼公司（J.C. Penney Co.）计划削减数十亿美元的债务，并从破产法院退出，该计划包括创建两个新的公开交易实体的提议，其中包括一家房地产投资信托基金，该信托基金将持有该零售商的部分财产。

法院文件显示，该公司的临时破产计划要求建立一个新的运营公司和一个房地产投资信托基金，该房地产投资信托基金将从J.C. Penney商店的一部分收取租金。彭尼J.C.彭尼可以在获得第一留置权放款人许可的情况下出售新房地产投资信托高达35％的股份以产生现金。

根据法院文件，该零售商将寻求在拟议计划生效后“在合理可行的范围内”尽快在国家证券交易所上市新运营公司和房地产投资信托基金的股票。J.C. Penney 还将尝试根据计划出售其配送中心。

首席财务官比尔·沃福德（Bill Wafford）在法庭声明中说，该提议“以速度为前提-不能在第11章中搁浅”，并补充说零售商需要在假日购物季之前完成重组交易。 “这些努力失败是不可行的，有将近85,000名员工取决于这里的正确结果。”

但是房地产投资信托基金的安排可以放弃。如果J.C. Penney及其第一留置权放款人在7月14日之前未达成新的业务计划，或者如果在8月15日之前未获得必要的资金，则该公司将出售其所有资产，除非放款人另有说明。

该计划是德克萨斯州科珀斯克里斯蒂市第11章提交的文件的一部分，该计划将使该公司减少数十亿美元的债务，这些债务使它承受了多年压力。J.C. Penney在一份声明中说，作为破产的一部分，部分连锁店将永久关闭，其位置将在未来几周内披露。

声明说，该公司大约70％的第一留置权贷款人支持重组提议。这些贷方正在提供9亿美元的破产融资计划，其中包括4.5亿美元的新现金。融资需要法院批准。