原标题：山西证券：政策收紧致板块先涨后跌，继续关注行业龙头
乐居财经讯 李礼1月26日，山西证券发布市场交易周报。
投资要点：
板块走势：上周，申万地产板块下跌 1.21%，行业排名第 25 位，走势弱于大盘（沪深 300 上涨 2.05%）。上周前 3 日板块走势强于大盘，但上海等地出台房地产调控政策，导致周五板块大跌。2020 年下半年以来，地产板块走势明显弱于大盘，但近期板块走势与大盘持平。
成交统计：上周，申万房地产行业共成交 1020 亿元，行业排名第 15位；纵向来看，近三周地产板块周平均成交量为 2017 年以来最高水平。从 2020 年 10 月份以来成交量和成交额总体呈下降趋势，但近三周成交量明显放大。上周成交额和成交量分别环比上升 215.33 亿元和41.84 亿股。
资金流向：上周，房地产板块资金净流出 41.3 亿元，行业排名第 19位；纵向来看，近两月资金总体呈流出趋势，但近期有流入趋势。
融资融券：上周，申万房地产板块融资净买入 6.84 亿元，行业排名第10 位；纵向来看，地产板块融资余额及其占流通市值比例总体上升。
板块估值：截止到 2021 年 1 月 22 日，地产板块动态 PE 为 8.4 倍，估值仅高于银行和建筑装饰板块；纵向来看，近目前地产板块估值仍处于近 10 年较低水平。
投资建议：上周初，地产板块继续上涨，但受上海房地产调控政策收紧影响，周五地方板块大跌，总体走势弱于大盘，但成交量创近 4 个月来最高，行业资金继续净流出，但板块融资净买入。从全国范围看，行业“房住不炒”调控总基调保持不变，商品房成交总体平稳，行业资金面总体健康，但受“三条红线”限制，行业资金面总体承压，降杠杆趋势将会延续。公司方面，行业龙头和二线龙头市占率保持上升，未来两年业绩将保持稳定增长。较低的估值和较高的业绩确定性，行业龙头和部分二线龙头具有较高的安全边际。推荐关注万科 A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等行业龙头和二线龙头。
风险提示：宏观经济周期波动风险；货币政策收紧风险；个别公司资金链断裂引发的市场风险；疫情反复引发的风险。
责任编辑：