展开全文

下面这段留言，是几天前一位读者留的：

这几个问题，都不错，具有定代表性，我就一个一个来说吧。

问题一：根据股票投资三好因素选股票并持有一个完整的从低估到高估的周期，目前市场符合三好的股票，地产和保险是显而易见的。我的问题：那是否就持有地产保险即可呢？别的要持有吗？

答：投资最重要的问题，除了估值外，还有一个时间尺度，通常来讲，时间尺度越长，确定性越高。

但是这是针对于真正的好公司的，地产龙头和保险的确定性，显而易见。

地产股当前面临很多争议，主要争议的焦点在于下面两点：

① ZF打压房地产；

② 按照发达国家的经验表明，房地产建筑公司，没有大市值公司。

关于上面两点，我个人的观点不太一样，首先我的判断是，ZF并不是打压房地产，而是希望房地产健康有序发展，改变以前粗放式，高杠杆的运作模式。

因此，龙头公司房地产的负债率将会越来越低，相应的，股息率会逐渐变高，龙头公司吸收部分中小房开退出后的市场份额，可以弥补以前的增量部分。

大概率，保万这样的龙头公司，未来继续保持10%左右的营收增速，同时负债率降低释放更多的利润，是有非常大可能性的。

其次是欧美经验，这个我更不赞同，先不说中国几千年家文化的惯性，仅仅是14亿人口所带来的效应，就无经验可循。

况且，国内的房开，是集开发、运营、管理、物业、商业金融等为一体的公司，说到万科，难拿仅仅是修房子的吗？

早不是了，对吧。

然后是保险公司，按理说，保险应该是最没有争议的，无论是渗透率还是发达国家的发展经验，都是非常具有前景的行业

保险是永续经营产业里，最稳定的行业之一，所以当前大家这么不待见保险公司，菜头是不太理解的。

并且国内保险公司的竞争格局，极其良好，产业竞争环境比多如牛毛的银行好多了。

保险公司一共就那么几家。

这是菜头不太明白的地方，既然不明白，按照菜头的尿性，那我只能相信自己的判断是对的，就买买买，攒股权，等待重估。

至于其他机会，半导体、生物制药、新能源、大消费、前景都没有问题，但是，需要等待合理的估值。

目前能够买到的明显低估的产业，不多。

问: 别的需要持有吗？

能力圈范围内你认为估值合理的公司，就没有问题。

问题二：地产保险高估了以后，下一个标的是什么，这是个问题。是否需要挖掘下一个标的，该怎么挖掘下一个标的，是重点。但目前能力不允许，但又要去做，该怎么解决呢？其实和问题一是一样的

市场瞬息万变，宏观和微观加在一起，让市场变得不可预测。

既然不可预测，那么我们说挖掘下一个标的，无从谈起。

但是，如果是细分领域，你有一定的研究能力，是可以根据产业发展的规律，提前布局的。

当然，能力圈外，就是赌博。

问题三：是否需要两个账户，一个为主仓，一个为观察仓？主仓恪守交易原则，观察仓可以灵活调整，灵活调整的观察仓操作会影响长期的价值投资理念吗？

没有必要，修心不在乎形式。

但是，如果是不同身份证开的账户，钱多（超过定额申购）对于打新提高中签率是有帮助的，但是新证券法规定，不能带人操作，家人的账户，处于灰色地带，还没有明文规定这个。

今天的文章就到这里吧，剩余时间，留着写周末总结。

全文完！