原标题：并购发家的美年健康，被抛售只是开始？
一鲸落，万物生。帝国瓦解，资本去“系”。阿里抛售美年健康股权，只是刚刚开始。
今年9月14日，穆迪将美年健康的企业家族评级从“Ba3”下调至“B1”。同时将美年投资发行、美年健康提供担保的债券高级无抵押评级从“Ba3”下调至“B1”，展望维持负面。评级机构分析认为，未来12-18个月内，公司杠杆率仍将保持高位。
今年的疫情，将美年健康彻底打入了谷底。前三季度，公司营业收入同比下滑29.61%、归母净利润亏损5.17亿元。
与业绩危机同时存在的，是此前大举并购累积起来的巨额商誉，成为始终悬在美年健康头顶的一把利剑。
2019年，因慈铭体检等子公司业绩下滑，公司商誉减值超10亿元，导致全年巨亏8.66亿元。
截至今年三季度末，公司商誉余额仍高达43.27亿元，占公司总资产的25.77%、占净资产的56.24%。
业绩下滑、股东减持、机构抛售……一系列负面情绪叠加，美年健康市值5天已蒸发200亿元。
公开信息显示，美年健康成立于2004年，是一家以健康体检为核心，集健康咨询、健康评估、健康干预于一体的专业体检和医疗服务集团。拥有“美年大健康”、“慈铭体检”、“慈铭奥亚”等多个健康体检品牌。2015年，A股上市。
美年健康实控人，俞熔，本科学的是通信工程，硕士学的是金融，毕业后搞房地产策划，两年后创办了属于自己的房地产公司。
作为资本运作的高手，俞熔1998年成立天亿投资，正式进入金融领域，投资范围涉及房地产、高科技、农业、证券、环保等多个领域。
2011年，美年体检与大健康体检合并，更名为美年大健康。
2012年，美年大健康并购了深圳瑞格尔体检连锁医疗机构。
2015年，美年大健康收购了慈铭体检。
2016年，又收购了高端个人健康管理机构美兆医疗。
一路买买买、一路开开开，规模急剧扩张中，美年健康俨然已是行业巨舰。只是，收购标的质量令人玩味。有的收购门店建成规模尚不到1年，有的还处亏损状态，而美年健康多以溢价收购。据正经社数据，标的市盈率从范围从8.03到455.73，跨度非常大。
可见，相比质量，美年更看重规模效应。自然，这为业绩崩盘，埋下祸源。
2018年因“假医生”风波，美年市值一日蒸发68亿。虽最终结果看，质疑有不实之处，但经主管部门检查发现，公司部分体检中心，确实存在医生执业不规范、体检报告未经医生亲自审核以及放射诊疗服务不规范等情形。
此外，其还被曝出“癌症错检、诱骗加项、泄密”等一系列负面事件。
值得注意的是。浏览黑猫投诉，除服务问题吐槽外，2020年11月1日仍有匿名用户投诉美年健康“误诊”。
世界之事，因果循环
美年健康11月10日晚公告：公司、俞熔、徐可、尹建春存在未及时进行业绩预告和大股东非经营性资金占用事项，收到江苏证监局警示函。
经查：公司2019年净利润亏损8.66亿元，但去年三季报未就当年业绩情况进行及时预计，2020年1月31日前也未披露2019年度业绩预告。同时、公司 2019 年度发生控股股东、实际控制人的关联方非经营性资金占用，累计总额为 1.85亿元，年末余额为799.94万元。
对此结果，俞熔显然并不认输。其卖掉一手创立的“美因基因”部分股权就是明证。
10月30日，美年健康公告称，拟出售公司持有的美因基因部分股权，出售比例不低于美因基因股权的20％。交易对方以现金方式购买，最终交易价格以交易各方协商确定。
公开资料显示，美因基因于2015年12月由美年大健康董事长俞熔投资发起，为健康管理、医疗临床等体系提供基因检测服务。公告显示，美因基因截至2020年9 月30日，总资产4.28亿元，营业收入1.58亿元，净利润 7361.62万元。
多次陷入信任危机的美年健康再遭阿里抛售，股价连连下跌，如何坦然应对这场危机？
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