原标题：四年摊出千亿大饼，世茂股份有这手笔吗？
2019年全年销售额刚刚突破200亿规模，今年上半年销售额不足百亿的世茂股份（600823.SH），却高调喊出千亿目标。想要在未来不足四年的时间里完成这样的壮举，世茂股份真能如愿？
画出千亿级“大饼”
日前，世茂股份公告，最吸引人眼球的内容是公司在半年报中提出的“公司未来长期经营销售签约计划：计划到2024年，公司销售签约将达1000亿元，年复合增长率约40%”。
为了实现这一愿景，世茂股份早就制定了“千亿 600823”的五年发展战略，正好也是公司的证券代码。相对应的分别是千亿的销售目标以及实现目标的资源、路径和平台。
世茂股份表示，未来数年将会是高强度的投入、高速度的增长和高质量的发展，并将呈现出以下四方面的特征：产品形态丰富、标杆项目独特、盈利模式多样、资产结构健康。
为了达成上述目标，世茂股份表示将深耕八大核心城市群，坚持两大发展路径，研究并力争孵化三大业务平台。
消息一经抛出，立刻引起资本市场关注。据了解，在8月21日至26日四个交易日里，股价连续四天涨停。
但不知何故，世茂股份在8月25日发布了一条公司动态，对“千亿目标”表述做了说明，认为是公司未来5年的长期规划，尚未进行详细的数据测算，仅为愿景性的规划，不构成公司业绩的相关承诺，也不构成盈利预测，是否实现受各种因素的影响，具有不确定性。
信心来自哪里？
从目前来看，世茂股份现有销售规模距离“千亿”级别仍有巨大距离。
数据显示，世茂股份2019年营业收入为214.5亿元，距离千亿目标差距高达785.5亿元。在如此巨大的差距面前，世茂股份的信心来自哪里？
梳理下来，不外乎以下几个方面：
首先是规模庞大的可售货值。数据显示，世茂股份储备了约2000亿元未来可售货值，均布局在国家重点区域及沿海发达经济带，其中大湾区750亿元、福建区330亿元、环渤海区310亿元、长三角区200亿元。从城市能级的分布上来看，一二线城市储备的可售货值占比达到87%以上。
世茂股份自认为，中长期看，公司储备了国家重点战略区域和一二线城市的集中布局为公司未来可持续的高品质增长提供了坚实保障和强劲内驱力。
另外，世茂股份在土地储备方面也做了相应的准备，在长三角、环渤海、粤港澳大湾区等国家战略重点区域持续深耕。截至6月末，公司在建及拟建的建筑面积约1900万平方米。
此外，世茂股份表示在负债端和融资端的良好表现也为未来发展提供了坚实的财务保障。公司资产负债率长期保持在65%以下，有息负债率维持在30%以下。具备向上发展的高弹性空间。未来适度提升财务杠杆是安全可行的，也有利于公司把握市场契机，驱动业绩增长。
同时，世茂股份自认为优异的资质保障了每年能够获得超过250亿元的银行授信，也有助于拓展多元化的公开市场融资渠道，为获取低成本融资创造可能。
短期业绩承压
不管是从短期业绩表现，还是长期行业发展趋势来看，都对世茂股份完成千亿目标不利。
世茂股份公布2020年上半年业绩，营业收入92亿元，同比下降29％；归母净利润10亿元,同比下降34％,对应每股盈利0.28元。
据了解，世茂股份2020全年销售目标为270亿元，公司上半年完成的销售签约额仅达到全年目标的35%。
对于这样的表现，中金公司直言“2020年上半年业绩低于我们的预期”。
对于短期业绩下滑的原因，主要因疫情影响房地产业务结转节奏及持有型物业租金收入。公司上半年房地产销售收入和租赁收入(租金+物管费收入)分别同比下降29％和12％,共同导致营业收入同比下降近三成。期内公司三项费用率上行2.4个百分点至8.0％,且未确认投资性房地产公允价值变动收益(主要因给予租户纾困减免导致租金收入下滑,去年同期确认4.5亿元)，最终归母净利润同比降逾三成。
当然，世茂股份认为仍有可能完成今年的销售目标。其表示，下半年可售货值近411亿元，其中91%布局于一二线及强三四线城市，货值充裕且具备结构优势，下半年去化率达到43%以上就可达成全年270亿元的销售签约目标。
即便是短期业绩目标有望实现，而从未来发展趋势来看，目前房企快速增长的土壤已经不复存在，这使得世茂股份实现目标变得难度不小。亿翰智库数据显示，2019年，综合实力TOP200房企营业收入平均增速为22%，相比2018年下降11个百分点；利润总额平均增速为35%，相比2018年有小幅下降。行业整体规模增速较前两年显著放缓，房企规模增长明显“失速”。
不过，至少世茂股份实际控制人对其未来发展依然寄予了厚望。据了解，在第三大股东世茂投资在今年上半年完成增持计划之后，公司实际控制人许荣茂控制的峰盈国际有限公司、西藏世茂企业发展有限公司及世茂投资三家公司共持有世茂股份73.15%股份。
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