原标题：“双杀”！三只松鼠“变味”了，未来会如何？
摘要：增收不增利（欢迎关注杠杆游戏）
撰文|张银银
都说三十年河东、三十年河西。如今互联网时代，这一周期急剧缩短。
有多少人还记得5年前曾风靡一时的ofo？以及那些如今已经如过眼云烟淡忘的曾经顶流品牌，皇太吉、雕爷牛腩……
之所以有此感受，是因为最近看到了 “互联网零食第一股”三只松鼠发布的2020年三季度业绩报告。
数据显示，三只松鼠截至三季末总资产37.93亿元，同比去年末下降21.68%。
营收1-9月为72.31亿元，同比去年增长7.7%。
归属上市公司股东的净利润1-9月为2.64亿元，同比下降10.62%。
经营活动产生的现金流量净额，1-9月为9.23亿元，同比大幅增加187.26%。
可以看到，三只松鼠正在慢慢恢复，但还不能像早期一样乐观。这几年，三只松鼠长期以来都处于增收不增利的状态。
公开数据显示，三只松鼠在2017年至2020年前三季度分别实现营收为：55.24亿元、70.01亿元、101.73亿元、72.31亿元；同比增速分别达到25.58%、26.05%、45.03%、7.7%。
三只松鼠的净利润在2017年至2020年前三季度分别为:3.02亿元、3.04亿元、2.39亿元、2.64亿元；同比增速分别达到27.70%、0.61%、-21.43%、-10.62%。可以看见即使是在2019年三只松鼠突破百亿营收大关，但是在净利润方面依然没有出现大的起伏。
股神巴菲特投资几十年下来，消费一直是他偏爱的板块之一。
消费股的热度最近两年也是一直不减。
三只松鼠从官宣计划上市后就一直备受关注，但进展却不太顺利。
去年7月12日，三只松鼠在经历了两年三次冲击IPO未果之后，终于是成功在深交所挂牌上市。
焦点也主要在三个方面，除了上面说的增收不增利，还有大股东大面积减持，以及渠道之痛。
以至于其在上市一年多后，终究还是没有逃脱业绩变脸的命运，以致它的股价自今年5月中旬之后持续下跌，较高点已跌超30%。遭遇业绩和股价的“戴维斯双杀”。
如有媒体所言，三只松鼠、良品铺子、瑞幸咖啡、元气森林、喜茶、泡泡玛特……市场上有很多自称“新零售”的公司。
它们有很多花活、名词和概念，比如万店战略、IP+、大数据、场景革命、C2M（用户直连制造）等等，不一而足。
这些看似新的，其实都是旧的。虽然已经0202年，但这些所谓的零售新物种，依然都在祖师爷杜国楹画定的圈子里无限轮回。
杜国楹关于零售（营销）的“工作路线图”非常极致：
洞悉趋势→包装概念→媒体造势→资本入场→媒体轰炸→全国铺开→加盟二次收割……
以洞悉消费趋势为切口，你能看到“大师”的产品与时代共鸣：8848钛金手机在移动互联网的浪潮中崛起，小罐茶应了消费升级的趋势。
成立四年的三只松鼠便登上了“休闲零食龙头”的宝座，用八年时间营收突破百亿。
在年轻人追捧的各大剧集、综艺节目中，三只松鼠的广告植入也格外抢眼。
国内热播剧集《欢乐颂》《小别离》《微微一笑很倾城》等，韩剧《太阳的后裔》等，三只松鼠在试图把自己塑造成年轻人离不开手的零食。
中国最红的青少年偶像团体TFBOYS也为其代言，“三小只”的形象正好契合“三只松鼠”的形象。
过去几年狂奔不断的三只松鼠，在电商流量红利渐逝，增速下降的新时期，选择了逆势扩张。
毫无疑问，三只松鼠的崛起，很大一部分原因是受益于电商时代的流量红利。
但是世界上没有免费的午餐，电商红利也不可能永远只为一个品牌服务。
2020年，曾经助力三只松鼠一步登天的电商平台，如今终于成为了它最急于甩脱的负担。
最新财报显示，天猫和京东是三只松鼠最大的销售渠道，两家合在一起的销量，占其总营收的80%以上。
2015、2016年，三只松鼠的营收同比增速是用100%+来计算的，到了2017、2018，火速下滑到20%+的档位，有点吓人。
好在2019年略挽回点局面，同步增速回升至45.3%，但相比起曾经的高光时刻，也有点黯然失色。
前几天，三只松鼠宣布，8年以来，首次宣布将SKU缩减一半，也即是从目前的近600款砍至300款。
如此“缩水”来“自救”，效果如何，也是需要时间来检验。
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