《广场协议》是日本自愿签订的，日本的经济形势让决策者们暂时被冲昏了头脑，日元的升值同时也是他们所乐见的，这样可以照顾美国的情绪，虽然升值势必会带来出口劣势，但相应的，对日本这个资源贫瘠的国家而言，日元升值也会让他变相降低材料采购成本。

当时的日本政府也并非是盲目乐观，比如丰田一家车厂一年的出口，就高达400多万辆；

汽车总出口占全世界总额的27%；

半导体营收占全世界总额的49%；

钢铁总产量是全世界第一，在20世纪末被中国超出；

巨额的贸易顺差；

高达450万亿的国内生产总值等等。

随着工业快速发展，城市化人口的扩张让房地产行业迅速发展，一部分新城市人需要长期稳定的居所，但更多的人则是：

受出口影响，感觉制造10年不如炒房几套，这包括大型财团和普通公司；

受暴利诱惑而将钱投入了相对热门的房地产和股市的个人。

企业、公民的金融资本过剩，区区日本人口数量，储蓄总额竟然比美国高了2.5倍。

房产泡沫初期，日本连续两年都没有及时的调控利率，延续着宽松的货币政策，按说可以起到促进充分就业，稳定国内物价等作用，但很多财团和个人投资者把低息的贷款投入到了房地产行业，以期获得丰厚的回报，就当时而言，在房产的高额利润前，借贷利息基本可以忽略，这带给投资者更大的投资信心，同时也增加了投资盲目性。

当时的热门投资方向是房产、地产、股票的相应板块，地价上扬造成房产价值增高，这种伪繁荣又进一步刺激了股市板块相应股票的价格提升，股价的提升又给房地产业注入了源源不断的新鲜血液，刺激他们“勇攀新高”，再次将股市流入的资金大规模投入到房地产，周而复始。

1990年，东京地价总值=全美国地价总值。

日本政府就是反应再慢，4年时间也足以观察到房产泡沫风险了，调控手段无非那老掉牙的几招，上调贷款利率、控制贷款规模、限制贷款流向、不断上调存款利息吸储、大幅度增加土地转让税减少换手交易等等。

这造成境外热钱、游资急速保命退出，同时也让业界辨清了政府的后续整顿方向，所以短时间内，日本主要城市地价被拦腰斩断，损失过半，股市也应声而落，短期内的累计跌幅就高达40%，投资人热度消退，急于变现并抽离资金，这更让房地产业遭受致命重创，股市也好不到哪儿去，持续走低的形势下，到2009年，由39000跌至历史新低7000点。

日本政府通过税收赚得钵满盆满，各大财团也是韭菜深割，日本业界却哀鸿遍野，面对破产的公司和高负债人群，日本打算加大政府基础建设投入，变相发钱以改善负债者的收入，负债者收入增加就可以还钱给银行和贷款公司，这样一来不就相当于挽救金融产业了么。

可惜这只是日本政府一厢情愿的想法，现实很骨感，比如东京，地界虽然相对较大，但也不可能无限发展基建，难不成都拆了重建一遍么，所以日本政府的措施并没有什么效果可言，企业纷纷到海外投资、到他国建厂以缩减成本，自此日本步入比上不足比下有余的“失落三十年”。