1.上游：油价上涨，电厂日均煤耗创春节后新高

原油方面：本周油价上涨。布伦特原油周五收盘30.94美元/桶，周均价环比上涨29.29%。WTI原油周五收盘24.74美元/桶，周均价环比上涨41.82%。

美国至5月1日当周EIA原油库存+459万桶，预期+866.7万桶，前值+899.1万桶。精炼油库存+951.8万桶，预期+288.1万桶，前值+509.2万桶。库欣地区原油库存+268.1万桶，前值+249万桶。汽油库存-223.7万桶，预期+32.5万桶，前值-111万桶。精炼厂设备利用率+70.5%，前值+69.6%。

本周油价大幅上涨是由多个因素驱动的。首先，欧美等发达国家陆续放开疫情封锁，投资者对于经济重启的预期增强。其次，美国原油库存增长低于预期。最后，过去的两周内，原油历史性大跌，低基数放大了油价的反弹力度。未来一段时间，疫情的发展或是决定油价变动的最主要因素，而地缘政治、储油能力也将影响油价走势。

有色方面：本周有色价格分化。LME铜、铝均价分别回落0.25%和1.25%，锌均价回升0.95%。铜库存下降3.44%，铝、锌库存分别上升0.49%和2.49%。近期油价反弹，利好大宗商品。此外欧美主要国家放宽疫情管制，市场信心得到一定修复。但疫情尚未得到显著控制，未来仍存在不确定性因素。

煤炭方面：本周动力煤价格指数下降0.05%。库存上来看，本周六大发电集团煤炭库存环比回落1.67%。 本周日均耗煤量环比回升6.15%，周内突破60万吨并创春节以来新高，印证5月后生产继续修复。

铁矿石方面：中国铁矿石价格指数（CIOPI）回升。本周指数环比回升0.47%。

2.中游：螺纹钢期价持续回升，建材价格分化、PTA价格上升

本周钢铁价格持续回升、建材分化、PTA价格上升。钢价近期维持回升，供需两端修复力度明显，呈现出较为显著的被动去库存形态，叠加疫情得到控制，未来一段时间内钢价或将持续走高。建材方面，下游房地产、建筑行业复工复产持续推进，需求正在逐步释放。叠加新基建政策的带动，建材价格或仍将走强。化工方面，本周原油价格回升，PTA价格价格受到支撑。

钢铁方面：本周螺纹钢期价较上周上升1.34%。Myspic综合钢价指数上升0.65%。上周高炉开工率为69.06%，较前一周上升0.41个百分点。

建材方面：本周玻璃价格下降、水泥价格回升。本周玻璃价格指数下跌0.45%，前值为下跌2.26%；水泥价格指数上升0.31%，前值为回升0.31%。

化工生产方面：国内PTA价格上升。PTA价格均值较上周上升5.89%，前值回升1.44%，南华PTA指数较上周上升5.55%，前值回升1.65%。本周国内PTA开工率为91.90%，上周91.30%。

3.下游：楼市房住不炒，农产品、猪价持续回落

房屋销售方面：本周（2019年5月3日-2020年5月9日）30大中城市商品房成交面积环比回落35.99%。其中，一、二、三线城市成交面积分别回落35.49%、33.00%和40.11%。上周30大中城市商品房成交面积环比上升17.05%。其中，一、二、三线城市成交面积分别上升69.35%、7.76%和8.60%。

土地供应和成交：本周100大中城市土地供应面积环比回升20.34%。其中，一、二、三线城市供应面积分别回升346.36%、19.71%和0.56%。本周100大中城市土地成交面积环比回升6.35%。其中，一、三线城市分别环比回升42.07%和41.01%，二线城市回落11.97%。

“五一”后，楼市、土地成交量向好，指向房地产市场逐渐复苏。政策方面，据统计，2020年1至4月，我国各地合计房地产调控政策达238次，同比上涨45%。密集出台的政策整体上坚持了“房住不炒”定位。近期，深圳再出手整治楼市，光明区住建局对区域内的四个热点楼盘口头传达 6.3 万元/平方米“指导价”。主管部门还要求各大房地产中介机构下架高价房源。房地产中介协会正对部分热点楼盘进行监测和整理，未来将定期分批公布异动楼盘名单，首份名单预计将于 5 月“出炉”。

电影行业：本周票房收入为1万元，前值为1万元。为防止外来输入疫情影响，全国各地电影院仍处于关停状态，自春节以来持续低迷。

农产品价格方面：本周农产品批发价格200指数与菜篮子批发价格200指数分别下降2.32%、2.58%。本周五猪肉批发价较上周五下降2.87%。 交通管制逐渐放开叠加季节因素，农产品价格近期持续回落。猪肉方面，生猪产能恢复，猪肉供应增加。预计随着屠宰企业复工复产，或将进一步推动猪肉价格回落。

交通运输方面：本周BDI环比下跌13.54%。

风险提示：国内疫情二次波动；海外疫情恶化超预期。

感谢实习生张粲东对本文的贡献。