原标题：融资受限又遇偿债高峰，每一个房企都在面临大考。
近日，有消息称，监管拟进一步收紧房地产公司发债融资。
据了解，今年以来，房地产金融领域保持强监管态势，开发贷、房地产信托、信用债等融资渠道有所收紧，与此同时，房企债券违约频现。
楼市再传收紧信号
据21世纪经济报道，近日，市场传言称监管部门出台新规控制房地产企业有息债务的增长，设置“三道红线”。具体为：
红线 1：剔除预收款后的资产负债率大于70%；
红线 2：净负债率大于100%；
红线 3：现金短债比小于1倍。
根据“三道红线”触线情况不同，试点房地产企业分为“红、橙、黄、绿”四挡。以有息负债规模为融资管理操作目标，分档设定为有息负债规模增速阈值，每降低一档，上限增加5%。即如果：
“三线”均超出阈值为“红色档”，有息负债规模以 2019 年 6 月底为上限，不得增加；
“二线”超出阈值为“橙色档”，有息负债规模年增速不得超过 5%；
“一线”超出阈值为“黄色档”，有息负债规模年增速不得超过 10%；
“三线”均未超出阈值为“绿色档”， 有息负债规模年增速不得超过 15%。
这是监管部门第一次明确了房企举债的标准。
以往收紧房企融资，都是模糊化的，也是有漏洞可钻的；但是有了这三道明确的红线标准，漏洞几乎被彻底堵上。
据国金证券研究所统计，超过这三道红线的房企不在少数。
此外，还有券商人士透露，对于近一年拿地销售比超过40%或者过去三年经营活动产生的现金流量净额连续为负的房地产企业，需要提供近半年购地资金来源情况说明和后续购地缴款资金安排，进一步削减其信用债发行规模，或在其核心指标阶段性控制目标未实现之前暂缓发行债券，并对其信托融资、资管产品、海外融资等给予限制。
不仅控制信用债，还要对信托、资管产品和海外融资，进行全方位的监管。
为了降低房企的杠杆率，防止部分大举负债的地产公司因为资金链断裂而出风险，有关部门是操碎了心。
哪些房企的“融资之路”会受到影响？
根据2019年房企的年报数据，相关机构梳理了撞到三道红线的全国房企图：
数据来源：鼎诺投资
如图所示，全国一线房企中，华夏幸福、华发、中铁建、富力、融创、金科、绿地……等房企，已经触碰到三道红线。短时间内，上述房企的融资大门，可能将受到较大限制。
而龙湖、保利、招商、金地、中海、华润等老牌房企，则未触及红线，并且按他们的风格，负债率也不会轻易增加，所以融资收紧对他们没有影响。
在先逢疫情、再遭融资渠道收紧的2020年，此时，资源再向头部聚集，对于行业内占大多数的中小企业而言，无疑是雪上加霜。
随着融资收紧序幕的拉开，不少企业的债权兑付危机，陆续凸显。如泰禾、隆鑫地产、新华联、中弘、国购、华业资本、银亿等诸多房企，都已相继违约。
在一众违约中，尤为值得一提的是，曾经的千亿房企——泰禾。泰禾近来发生的一系列，打破了房企“大而不倒”的预期，对整个行业的冲击不小。
偿债高峰即将到来！
融资受限，又遇偿债高峰，每一个房企都在面临大考。
按照克而瑞研究中心的报告，剔除提前兑付和回售因素，有14家房企2020年的到期债务规模超过100亿元。
根据中房研协数据，2020年下半年房企债券融资偿还将迎高峰期，境内外融资债券到期规模约为5588亿元，同比增长58%。
6月-12月到期的内地房企美元债共计64只，合计204.37亿美元，其中，6月、8月和11月到期的债券数量最多。恒大也开始要通过规模化的资产变现来求得战略调整和财务平衡。
偿债高峰期，该借的钱还是得借。毕竟，不借钱，就还不上钱了。
融资能力强的房企，早在数月前就已经开始发行债券，“凑钱”还债。而那些融资能力较弱的房企，就只能通过短期或者超短期融资来偿还旧债，以避免债务违约。
据Wind数据显示，今年截至7月21日，房企境外发债规模已经达到416.32亿美元（约合人民币2910.45亿元），超过2017年全年规模，接近2018年全年规模。
而7月以来，房企海外债计划发行数量已达22只，计划发行规模66.15亿美元。
以债还债的手段，其实是把双刃剑，很容易就割伤了自己。再加之此时传出的“触及’三道红线’不许增长有息负债”，2020年的融资环境对房企真是太不友好！
2020年，房企前行，还需谨慎！
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