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而企业界的“跨界王“维维股份，

来来去去折腾18年，

一分钱没挣着，

还差点把自己搞死。

投资类型

正如官网所示，除了豆奶粉之外，维维股份旗下的产品还卖过饮料、挖过煤、卖过茶、榨过油，酿过酒，甚至还搞过房地产、炼过钢、玩过金融、运过物流，就连八竿子打不着的家具和生物制药也涉足过，只要能赚钱的，没有维维不干的

维维控股下的枝江

多年来，维维股份一直痴迷于对外收购。

2012年维维股份，花费3.99亿元购买贵州醇酒业有限公司（下称“贵州醇”）55%的股权；2013年维维股份花费3.59亿元，收购湖北枝江酒业股份有限公司（下称“枝江股份”）2399.98万股的股份，占枝江股份股本总额的30%。此外，维维股份曾于2009年9月花费3.48亿元受让枝江股份 51%的股份。2013年增持完成之后，维维股份持有枝江股份 81%的股份。

2014年维维股份旗下子公司维维创新投资有限公司以0.76亿元现金出资收购湖南省怡清源茶业有限公司51％的股权；同年，维维股份以现金0.77亿元受让徐州工润实业发展有限公司持有的徐州南湖花园度假村有限公司 85%股权。

2016年维维股份再度以0.81亿元的价格受让晓荣企业有限公司持有的维维乳业有限公司（下称“维维乳业”） 25%的股权。

从时间轴来看，从2012年到2018年，维维股份几乎年年“采购”。值得注意的是，维维股份购买枝江股份、贵州醇及进军地产业的时间点，正值2004 -2012年白酒行业飞速发展的黄金时期，也正值房地产行业爆发的增长的阶段。

然而，维维股份似乎没有什么“投资天赋”，2013年开始，国家政策严格控制“三公”经费、厉行节约，限制了高端白酒消费需求；而房地产行业亦开始受到来自政府的控制。无论是其收购的贵州醇还是枝江股份亦或是地产业务，要么就是连年亏损，要么就是盈利能力逐年下滑，要么就是被迫再度出售。

其中，枝江股份2015年实现净利润3148 万元，2016年实现净利润2202 万元，到2019年净利润亏损8619.57万元，盈利能力直线下滑；相比之下同为酒业的贵州醇，直至2018年将其出售为止，贵州醇一直处于亏损的状态，且亏损的金额从2015年的4,920万元，增加到5,151万元。

而2016年收购的维维乳业，在2019年亏损金额为677.32万元，相比2015年亏损的3417万元有所收窄，但期间亦是处于长期亏损的状态。

此外，维维股份所投资的房地产项目，2016年以1.98亿元出售其所持有的维维印象城综合开发有限公司、徐州市维维万恒置业有限公司 100％的股权和徐州南湖花园度假村有限公司 85%的股权。

痛失豆奶行业老大地位

相比之下，维维股份的招牌，多年来产销量位于行业第一的豆奶粉业务，似乎遭到了冷落。

虽然维维在金融危机中没有遭受特别大的冲击，但让维维管理层的危机感猛增，他们清醒地意识到，豆奶市场的天花板随时都可能摸得到，如果仅仅依靠这一单品类打天下，维维很难再次抵御突如其来的冲击，开发另一个主营业务已迫在眉睫。

2001年，维维开始大张旗鼓地进军乳业。说实话，维维管理层这一招打得相对保守，因为豆奶和乳业的相关性比较高，而且市场空间也足够大，这对于维维来说再合适不过了。

维维先是注册了“天山雪”这个品牌，投资1.6亿元成立西安维维乳业有限公司，可能觉得还不够拉风，于是又投资4000多万元建了两个可容纳上千头奶牛的奶牛场，还收购了西北地区规模最大的奶牛场，这个奶牛场最多可容纳上万头奶牛。

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然而，维维并没有注意到隐藏在角落里的蒙牛和伊利已经露出了獠牙，冷冷的看着这一切。

可还没等两大乳业巨头出手，维维乳业自己就先把自己玩了个半死，为什么呢？

如此大规模的投入导致维维的投资成本居高不下，加上蒙牛和伊利暗中 高速扩张，维维乳业很快产能过剩，业务萎靡不振，投入产出严重失衡，差点赔到了姥姥家。

大幅转让股份导致无失控人

涉嫌信披违规遭立案调查

事实上，近几年，维维股份的短期偿债压力一直较大，每年仅借款利息支出就超过1.5亿元。此外，维维股份的资产负债率从2015年到2019年一直处于攀升状态，截至2019年，维维股份资产负债率已达68.65%。

5月6日晚，维维股份（全称为徐州维维食品饮料股份有限公司）发布公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，收到证监会《调查通知书》。

维维股此次遭到立案调查已有迹象。3月25日，维维股份在回复上交所的问询函中曾主动承认，公司存在股东违规占用资金的情形。

维维股份表示，公司第二股东维维集团“遇到前所未有的融资难题”，为避免出现系统性风险波及上市公司，出现了应急性地短期违规占用，主要用于偿还银行贷款。

如果在老本行做得都不轻松，

进入一个新行业凭什么一定能赢？

盲目多元化不仅不能分散风险，

反而会加大风险，

这个教训，不可谓不深刻。

来源：南方都市报、广州日报、中心经纬、网络，东莞宝综合整理。