原标题：以房换电，中国电建在说什么故事
昨日，中国电建发布公告称，为履行中国电力建设股份有限公司与控股股东中国电力建设集团有限公司之间同业竞争的有关承诺，公司拟将所持房地产板块资产与电建集团持有的优质电网辅业资产进行置换，差额部分以现金补足，不涉及发行股份。
今日，中国电建高开低走，盘中一度大涨9%，截至收盘，涨1.79%报8.51元/股，总市值达到1301亿元。
因踩中新能源风口，自7月下旬至9月下旬，短短两个月，中国电建累计最大涨幅达137%，成为近期备受市场瞩目的明星股。但今年来，随着房地产市场逐步缩紧，中国电建一直被投资者诟病的房地产业务，也终于被公司剥离。之后专注发展水电等新能源业务的中国电建真的值得期待吗？
01 拖后腿的房地产业务
作为水电建设的龙头，中国电建的业务涵盖工程承包与勘探设计（主要是水利水电工程，含抽水蓄能）、电力投资与运营、房地产开发及电力设备制造与租赁等。其中，工程承包与勘探设计业务历年来占比在80%左右。
从占比来看，房地产业务虽然相比工程承包与勘探设计业务规模不大，但过去三年，依然为公司贡献了年均约200亿元的收入。不过，从营收增速来看，中国电建的房地产开发业务近年来却出现了明显的下滑。今年上半年，公司房地产业务实现营收52.21亿元，同比大降32%；去年，公司这块业务总营收为217.9亿元，同比下降6.4%。
同时，公司房地产业务的营收利润增速也在加快下滑。2018年至2020年，该增速从23.57%下滑至-8.46%。今年上半年，公司的房地产营收利润的同比增速已经跌至了-60.39%。
房地产业务增长乏力，与当下的房地产市场寒冬有关。在“三道红线”政策出台的这一年多来，诸多房地产企业的经营脚步明显放缓。市值前15大房地产企业中，过去一年，均经历了幅度不小的回撤，而像万科、保利、招商蛇口这类向来以稳健著称的房企回撤幅度也高达38%以上。可见房地产市场的不受待见。
今年来，国内房地产政策愈发收紧。一方面，国内房地产市场需求遇冷；另一方面，房企贷款融资条件也更为严苛。
国际统计局数据显示，今年1-8月份，商品房销售面积114193万平方米，同比增长15.9%；比2019年1—8月份增长12.1%，两年平均增长5.9%。商品房销售额119047亿元，增长22.8%；比2019年1—8月份增长24.8%，两年平均增长11.7%。无论是商品房销售面积还是销售额，今年年初至今的增速都出现了下滑。
需求下滑影响了房企开发投资的意愿。1-8月，全国房地产开发投资98060亿元，同比增长10.9%；比2019年1—8月份增长15.9%，两年平均增长7.7%。年初至今，全国房地产开发投资增速也明显放缓。杭州、合肥、成都等多地都出现了土地流拍的现象。
面对房地产寒冬，中国电建也决心剥离此项业务。不过，过程有些波折。就在三天前，公司发布公告称，以资产认购南国置业发行股份相关事宜终止。当日，中国电建股价一度跌停。
此前，南国置业曾拟向中国电建及其子公司中电建筑集团以发行股份及现金的方式作为对价，对公司子公司中国电建地产集团实施吸收合并。
昨日，中国电建发布公告称，为履行中国电力建设股份有限公司与控股股东中国电力建设集团有限公司之间同业竞争的有关承诺，公司拟将所持房地产板块资产与电建集团持有的优质电网辅业资产进行置换，差额部分以现金补足，不涉及发行股份。
今日，中国电建高开低走，盘中一度大涨9%，截至收盘，涨1.79%报8.51元/股，总市值达到1301亿元。
因踩中新能源风口，自7月下旬至9月下旬，短短两个月，中国电建累计最大涨幅达137%，成为近期备受市场瞩目的明星股。但今年来，随着房地产市场逐步缩紧，中国电建一直被投资者诟病的房地产业务，也终于被公司剥离。之后专注发展水电等新能源业务的中国电建真的值得期待吗？
01 拖后腿的房地产业务
作为水电建设的龙头，中国电建的业务涵盖工程承包与勘探设计（主要是水利水电工程，含抽水蓄能）、电力投资与运营、房地产开发及电力设备制造与租赁等。其中，工程承包与勘探设计业务历年来占比在80%左右。
从占比来看，房地产业务虽然相比工程承包与勘探设计业务规模不大，但过去三年，依然为公司贡献了年均约200亿元的收入。不过，从营收增速来看，中国电建的房地产开发业务近年来却出现了明显的下滑。今年上半年，公司房地产业务实现营收52.21亿元，同比大降32%；去年，公司这块业务总营收为217.9亿元，同比下降6.4%。
同时，公司房地产业务的营收利润增速也在加快下滑。2018年至2020年，该增速从23.57%下滑至-8.46%。今年上半年，公司的房地产营收利润的同比增速已经跌至了-60.39%。
房地产业务增长乏力，与当下的房地产市场寒冬有关。在“三道红线”政策出台的这一年多来，诸多房地产企业的经营脚步明显放缓。市值前15大房地产企业中，过去一年，均经历了幅度不小的回撤，而像万科、保利、招商蛇口这类向来以稳健著称的房企回撤幅度也高达38%以上。可见房地产市场的不受待见。
今年来，国内房地产政策愈发收紧。一方面，国内房地产市场需求遇冷；另一方面，房企贷款融资条件也更为严苛。
国际统计局数据显示，今年1-8月份，商品房销售面积114193万平方米，同比增长15.9%；比2019年1—8月份增长12.1%，两年平均增长5.9%。商品房销售额119047亿元，增长22.8%；比2019年1—8月份增长24.8%，两年平均增长11.7%。无论是商品房销售面积还是销售额，今年年初至今的增速都出现了下滑。
需求下滑影响了房企开发投资的意愿。1-8月，全国房地产开发投资98060亿元，同比增长10.9%；比2019年1—8月份增长15.9%，两年平均增长7.7%。年初至今，全国房地产开发投资增速也明显放缓。杭州、合肥、成都等多地都出现了土地流拍的现象。
面对房地产寒冬，中国电建也决心剥离此项业务。不过，过程有些波折。就在三天前，公司发布公告称，以资产认购南国置业发行股份相关事宜终止。当日，中国电建股价一度跌停。
此前，南国置业曾拟向中国电建及其子公司中电建筑集团以发行股份及现金的方式作为对价，对公司子公司中国电建地产集团实施吸收合并。
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