原标题：中南建设中报夺佳绩 归母净利润同比增56.2%行业领先
8月24日，中南建设（000961.SZ）发布2020年半年度报告。
报告期内，公司实现营业收入296.9亿元，同比增长27.3%；归属于上市公司股东的净利润20.5亿元，同比增长56.2%。
面对上半年疫情下较为严峻的经济形势，中南建设坚守“稳增长、出利润、保安全”，取得了出色的业绩。特别是二季度，公司各种经营数据上升迅猛，已经完全摆脱了疫情的影响。
另外，从内部股权激励与业绩挂钩，到外部券商研究员纷纷看好，都从侧面印证了中报所反映的公司发展持续向好的显著态势。
二季度实现业绩反超
房地产和建筑业务双增长
中南建设是国内领先的房地产开发及建筑施工企业，2020年公司荣获不同机构颁发的中国房地产开发企业20强、中国房地产上市公司A股十强、中国房地产开发企业商业地产运营10强等荣誉。
上半年，中南建设面对复杂的经济环境，积极应对，在“稳增长”的主基调下，获得了经营质量的持续提升。
截至2020年6月末，公司资产规模首次突破3000亿元大关，达到3229亿元，相较于2019年末增长11.1%。
受到疫情影响，2020年第一季度全国商品房销售面积和销售金额同比分别下降 26.3%和 24.7%；第二季度随着疫情得到控制和政策的有效应对，全国商品房销售面积和销售金额同比分别增长3.2%和6.6%。
作为对比，中南建设通过二季度的主动作为实现业绩反超，销售金额598.0亿元，同比增长18.9%；销售面积445.5万平方米，同比增长12.9%。两者均远超行业增幅。
最终中南建设上半年房地产业务实现合同销售金额813.9亿元，同比增长0.2%，取得了逆势增长。另外，销售均价13357元/平，同比增长6.1%。
从区域来看，公司继续聚焦核心城市布局，上半年一、二线城市销售金额占总销售金额的比例为43%。
此外，公司建筑业务实现营业收入96.8亿元，同比增长22.1%。
凭借坚定的战略布局和高效管理，上半年中南建设房地产和建筑业务收入实现双增长。基本每股盈利0.54元，同比增长54. 1%。“出利润”成果在同等规模房企中表现亮眼。
多举措优化负债
高预收账款锁定业绩
中南建设的“保安全”体现在了财务的抗风险能力上，上半年资产负债结构优化，融资结构调整，减少融资成本的同时，加强现金流管控，是中南经营质量提升的另一大表现。
半年报显示，中南建设资产负债率总负债率89.48%，相比2019年末下降1.29个百分点；剔除合同负债（原预收账款）后的资产负债率50.85%，保持在行业绝对低位；净负债率147.17%，同比下降21.22个百分点；有息负债(含期末应付利息)总额781.4亿，在同规模的公司中保持低位；现金短债比为1.19，比2019年末增加13.3%，偿债保障度进一步提高。上述数据显示公司负债率持续改善，短期偿债无虞。
2020年上半年，中南建设盈利能力进一步改善权益净利润率6.90%，同比增加1.28个百分点至，加权平均净资产收益率9.11%，同比提高了2.36个百分点。
在财务持续优化的同时，预收账款显示公司业绩锁定性较好。截至报告期末，预收账款为1247.5亿元，是2019年营收的1.74倍，以及2020年下半年wind一致预期的1.58倍，公司未来业绩增长的确定性较强。
融资渠道方面，公司直接融资不断多元化，境内累计新发行各类债券53.58亿元，品种涵盖小公募、中票、尾款ABS、供应链ABS，投资人结构持续优化。境外新发行2亿美元海外债，获5倍超额认购，票面利率较去年首次发行下降187.5BP，融资成本进一步下降，不断构筑公司资金护城河。
土地储备优质充沛
激励机制与评级“加持”
投资质量的确定性是中南投资策略的核心要义。上半年中南建设继续拓宽土地获取渠道，提高货地比，进一步聚焦长三角、珠三角以及内地人口密集城市等核心都市圈，重点区域极致深耕，补货力度加大。
半年报显示，2020年上半年中南建设新增项目45个，新增土地储备建筑面积688.5万平方米，大于609.1万平方米的销售面积。
从新增项目平均地价来看，从2019年末约5200元/平方米下降到2020上半年约4400元/平方米，降幅达31.1%；拿地均价/销售均价为33.0%，较好地控制了拓地成本，保障了未来地产结算毛利水平；而拿地金额/销售金额仅为37.3%，为后续投资留出了空间。
截至期末，中南建设已进入全国109个城市，覆盖长三角、珠三角、京津冀以及中西部等中心城市，目前共拥有418个项目，总土储建面4411万平方米，其中一二线城市面积占比约35%，土储资源优质充沛。
由于中南始终保持稳健的步伐，坚持增长速度与经营质量并重，众多机构投资者纷纷看好。中报发布后，多家券商推出研报，表示看好公司2020-2022年的持续增长，给出或维持买入评级。
值得注意的是，中南近年来推行与公司业绩目标挂钩的股权激励机制，彰显管理层对公司成长的信心。业绩承诺持续兑现，公司用实际行动与股东共享发展红利。
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