原标题：股市分析：高估值切换到低估值 ， 资金用脚投票
第一，两市缩量反弹，创业板跌破六十日线，上证有低估值板块上涨作为对冲。
今天两市领涨的是房地产，和大金融板块。领跌的依然是白酒板块。
资金持续从高估值板块流出，机构资金一旦流出，将会是系统性的，短期不会再回这个板块。而白酒板块的市值需要萎缩下来，才会有足够的资金去承接。
市场风格的切换，从春节后开始，非常猛烈的一次调仓。而且是由一部分先跑的资金倒逼市场的风格切换。
第二，关键催化剂
本次风格切换最重要的催化剂就是，美国长端利率的超预期回升，以及通胀预期下，大宗商品价格的暴涨。
有了宏观环境的支持，加上资金长期被迫抱团高估值，已经是惊弓之鸟，因此系统性调仓变成必然。
上周末的周思考备忘录，专门讲了通胀对市场的影响，找到春节后的变革逻辑，因此本周，我自己毫不留情的砍掉了高估值板块的股票和基金，大幅度降低仓位，一月份到二月份持续减仓，即使有一定回撤，也必须先做好风控。
短期，白酒板块还需要低位震荡，等待企稳，创业板被高估值板块绑架，需要等待白酒真正稳定住，市场才能开启新一轮反弹周期。
第三，低估值板块的机会
哪些是修复性机会，哪些是持续性机会，需要分清楚。
之前文章说过一段话，通胀之下，周期大涨，金融受益。周期股波段操作难度大，可以少量参与，但是金融股会更稳定，尤其是具有消费属性的保险，和商业银行。
今天市场大涨的是房地产，这个板块一年有很多利空政策压制，短期由于政策刺激，和资金的偏好，出现集体大涨，但是中长线依然是诸多问题，还需要谨慎。
相对来说，保险的周期拐点已经出现，当然现在这个阶段，再推荐低估值板块，有很多已经涨了一段了。平安我之前讲的也是比较多了。
最近军工股，有一些异动，短期或有一波B浪反弹行情，龙头股开始突破底部形态。军工股的真正机会应该还要放到二季度，三月份会有一波小行情。
客观来说低估值板块，本身存在诸多问题，当下风格切换，有补张修复性机会，但是很难像成长股的涨幅那么好，甚至做不好还会被套在顶上，因此很多机构不一定该翻多，只是做一定配置。将来跑顶也是不容易的事情。
结构性特征更加明显。一句话，不好做，只用部分资金参与。
第四，港股
港股短期受到政策影响，还需要修复，当下处于不稳定期，不排除还有向下探底确认的过程。
但是中长期的向好逻辑没有改变。
投资者最关心的是，国内流动性收紧，以及全球流动性转向会不会对港股有冲击。答案是肯定的，但是港股底部的抬升依靠的是经济基本面的持续改善，整体呈现震荡式上升节奏，涨多了跌一段，然后再涨。
因此港股千万不能追涨，只有跌下来逢低布局。而且不可大仓位全部打到港股基金。
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