原标题：焦点直击|领展管理霍业生:REITs投资不是炒作房地产的工具
焦点财经 陈盼盼
后疫情时代的商业地产，正逐渐被打破与重置，如何盘活存量资产，资产改造的价值空间有多大，进与退怎样抉择？11月3-4日，“2020观点商业年会”在上海隆重举行，数百位业界精英齐聚上海，思辨商业地产疫后重生之路，搜狐焦点·焦点财经全程直击，一线报道，呈现有关中国商业地产重生与聚合的思考。
在会议现场，领展管理有限公司首席资产管理执行官(中国)霍业生表示，REITs是提供了很好的投机渠道，也对一些物业持有方有一个退出的机会，这个市场潜力是非常巨大。
图：领展管理有限公司首席资产管理执行官(中国) 霍业生
在霍业生看来，资本化率就是看成熟市场的风险收益关系的指标之一。投资者来买我们的房托，或者REITs的时候，他就有两个期望，一个是看预期回报，另外一个是对风险的评估。如果你相对风险小了，要求的回报率也会降低，这个会直接影响到底层资产的估值与将来交易的定价。所以在市场定价里面，估值和定价的时候，非常重要的有以下几点：
第一，产品的透明度。房托或者REITs的信息披露是非常重要的，里面涵盖了有没有一些审批审查等信息的透明度。通过这些不同的披露，缩小了投资者与管理层之间信息的不对称程度，可以帮助投资者对REITs的估值与内在价值的评估，从而反映在市场交易定价。
第二，要进一步加大对投资者，对整个房托投资的教育。房托和REITs投资，不是一种炒作房地产的代替方式，而是一种相对于股息收益比较稳定、长期回报率比较高，并且分散风险价值的金融产品，而不是纯粹的炒作房地产的工具。
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