原标题:【招商证券】和周期做朋友系列之五——基本金属价格上升所释放的信号(会议纪要20210218)
【招商宏观 谢亚轩:为什么要和周期做朋友?】
为什么要和周期做朋友?早在2020年6月16日,我们在报告《 新冠、美元和大类资产走势 》报告中提示,2012年以来,美元指数和CRB现货综合指数之间的相关系数高达-0.9,进而判断:“美元指数的走弱带动大宗商品价格回升”。从彼时算起到2021年2月16日,8个月的时间中,美元指数回落6%,CRB现货指数已上升29.5%。综合我们的多项研究结论,我们坚定看美元进入持续9年的弱势,因而坚定看多大宗商品为代表的周期品价格上升,要和周期做朋友。 ......

