原标题:银河证券:新增信贷不及预期 社融存量短暂延续升势
中国10月M2同比增长10.5%,预期10.8%,前值10.9%。10月新增人民币贷款6898亿元,预期7942.9亿元,前值19171亿元。10月社会融资规模增量为1.42万亿元,预期为1.4万亿元,前值为3.48万亿元;10月末社会融资规模存量为281.28万亿元,同比增长13.7%。
银河证券指出,本月新增人民币贷款、社融、M2数据均低于市场预期。主要原因包括以下四点:第一,近日《中国金融稳定报告》发布,指出实体经济风险较大,为了守住不发生系统性金融风险的底线,央行将压缩贷款投放;第二,新增信贷数据出现季节性回落,即十一双节使10月工作日减少,影响了贷款的发放;第三,地方政府专项债要求在今年10月底前发行完毕,10月地方债规模明显减少,为应对疫情冲击的积极财政政策的空间缩小,后续其对社融的贡献将逐步减弱;第四,随着房地产开发企业“三道红线”的落地,对房地产市场预期产生影响,加上疫情推迟房地产销售至7、8、9月,10月居民长期贷款环比回落。
由于10月金融数据不及预期,预计下周公布的10月社消、固定资产投资、工业生产数据都将受到一定影响。针对这种情况,下周一央行进行的MLF操作金额可能会出现一些调整,未来货币政策也可能会适度宽松以支持社融数据的稳定。
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