原标题：龚天璇：中国房地产业从黄金时代进入白银时代，融资收紧利润收窄
出品 | 搜狐智库
编辑 | 郑青春
12月15日、17日，由中诚信国际信用评级有限责任公司举办的以“双循环新发展格局下的中国信用市场展望”为主题的2021年信用展望研讨会分别在北京、上海两地举行。中诚信国际企业评级部评级总监龚天璇就“新发展格局下房企信用趋势展望”发表演讲。
龚天璇认为，未来1-2年的时间之内房地产整个行业将处于一个低部调整的阶段。房地产的行业周期性特征周期的时间会更加的缩短，周期的波动幅度会更加的收窄。
从房地产的销售情况看，龚天璇表示，今年疫情发生之初，中国的商品房不管是销售金额以及销售面积都出现了一个非常明显的降幅，最大降幅到40%左右。但是随着疫情的恢复，以及房地产企业复工复产持续的推进，下降的幅度在逐月收窄。
“从整体的数据来看，2020年1-10月份中国的商品房的销售金额同比增速已经恢复到了5.8%。2020年1-10月份全国百强的房地产企业里有75%的房地产企业的销售金额都已经回到了去年同期的水平。其中有43%左右的房企他们的增长幅度已经超过了20%。” 龚天璇说。
她进一步分析，从全国百强房企权益金额销售数据可以发现，2020年1-10月份全国百强房企的权益销售金额同比增长8.5%，要高于全行业的2.7个百分点的，这些规模优势比较明显的房企在疫情中恢复的节奏和恢复的程度都会领先于整体这个行业的平均水平，整体的行业集中度的趋势肯定是会进一步加剧的。
“全国前50强的房企今年的销售目标，数据上来看，只有20%不到的房地产企业今年定的销售目标同比增长是超过20%的。”龚天璇预测，未来在相当长的一段时间之内，全国的50强乃至百强的房企在指定自己销售目标时会更加稳健和更加保守，他们对于规模和销售目标的追求力度会越来越减弱。
“从整体的目标完成率的情况分析，目前有超过85%的前50强房企1-10月份销售金额的完成度已经到了70%以上，总体完成的情况好于预期。中国的房地产企业还是表现出了非常强的一个韧性。”龚天璇认为，2020年全国的商品房整体金额的增长这个幅度大概在6%左右。但是这个幅度应该也是会低于去年的水平。整体行业的增长趋势放缓的现象已经成为客观的事实。
龚天璇分析，在这样的市场环境之下，中国房地产的融资环境调整一定是以控制房地产企业债务规模的增长，降低房地产企业的杠杆水平，以及引导房地产企业的融资向公开化和透明化的方向进行一个发展。
她认为，2021年中国房地产行业的信用趋势展望是稳定的，销售金额会持平或者低速的增长，增长的幅度在0%-5%的区间，整体的调控政策和融资环境一定是以引导房地产企业健康稳定发展作为一个前提的。
最后，她表示，中国的房地产行业已经从黄金时代进入白银时代，房地产销售的增速放缓的趋势是一定的，甚至可能还会出现下滑。整体的融资环境一定是收紧的，房地产企业的盈利空间也是在收窄的。“现在目前大部分的房地产企业所要做到的就是加快自身的周转效率，降低资金沉淀比较大的资产占比，提升自己内在现金流的获取能力，从而降低对外部债务的依赖程度，从而达到降杠杆的目的。”
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